鹰眼预警：漳州发展应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月15日，漳州发展发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为28.53亿元，同比下降6.81%；归母净利润为7573.92万元，同比下降44.14%；扣非归母净利润为-3099.21万元，同比下降125.77%；基本每股收益0.0764元/股。

公司自1997年6月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为2.54亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对漳州发展2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为28.53亿元，同比下降6.81%；净利润为9706.48万元，同比下降34.13%；经营活动净现金流为5.5亿元，同比增长160.51%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为9.58%，-1.77%，-6.81%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为28.68%，1.66%，-44.14%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降125.77%。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为1亿元，扣非净利润为-0.3亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-6.81%，税金及附加同比变动49.75%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长38.95%，营业收入同比增长-6.81%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为12.33%、15.25%、22.73%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降6.81%，经营活动净现金流同比增长160.51%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为18.38%，同比增长1.19%；净利率为3.4%，同比下降29.32%；净资产收益率（加权）为2.87%，同比下降45.75%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为3.4%，同比大幅下降29.32%。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为17.09%、18.16%、18.38%持续增长，应收账款周转率分别为12.12次、7.19次、5.12次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期18.16%增长至18.38%，销售净利率由去年同期4.81%下降至3.4%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.87%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为5.46%，5.29%，2.87%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.39%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为88.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为233.89%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1亿元，同比下降226.29%。

报告期内，公司资产负债率为67.98%，同比增长2.52%；流动比率为0.64，速动比率为0.56；总债务为32.02亿元，其中短期债务为13.44亿元，短期债务占总债务比为41.97%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为63.77%，66.3%，67.98%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1，0.88，0.64，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5.7亿元，短期债务为13.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.42，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为5.7亿元，短期债务为13.4亿元，经营活动净现金流为5.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.19、0.16、0.16，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为69.83%、89.59%、111.73%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.61、0.25、0.18，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为52.64%，利息支出占净利润之比为143.29%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为4%、4.56%、5.1%，持续增长。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为2.9亿元，较期初变动率为90.38%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.6%、4.82%、12.5%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-7.7亿元，营运资本为-13.1亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-5.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.12，同比下降28.89%；存货周转率为2.62，同比增长41.11%；总资产周转率为0.33，同比下降16.92%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为12.12，7.19，5.12，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.42%、5.75%、7.25%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.49，0.4，0.33，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.41、3.26、2.9，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.7亿元，较期初增长222.62%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为38.23%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为34.2亿元，较期初增长57.8%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报