鹰眼预警：万朗磁塑应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月12日，万朗磁塑发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为17.09亿元，同比增长15.7%；归母净利润为1.49亿元，同比增长6.74%；扣非归母净利润为1.34亿元，同比增长4.04%；基本每股收益1.84元/股。

公司自2022年1月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为4233万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对万朗磁塑2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为17.09亿元，同比增长15.7%；净利润为1.49亿元，同比增长6.6%；经营活动净现金流为3706.94万元，同比增长13.05%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长34.17%，营业收入同比增长15.7%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为28.58%、31.3%、36.3%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长42.43%，营业成本同比增长19.08%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长42.43%，营业收入同比增长15.7%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.249低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为24.67%，同比下降7.99%；净利率为8.71%，同比下降7.86%；净资产收益率（加权）为12.2%，同比下降48.59%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为30.06%、26.81%、24.67%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10.94%，9.46%，8.71%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为26.21%，23.73%，12.2%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为65.72%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为44.52%，同比下降27.22%；流动比率为1.47，速动比率为1.31；总债务为3.32亿元，其中短期债务为3.29亿元，短期债务占总债务比为99.32%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.75、0.68、0.64，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为186.69%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长186.69%，营业成本同比增长19.08%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.7亿元，较期初变动率为188.97%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、1.3亿元、3.1亿元，公司经营活动净现金流分别-1.2亿元、0.3亿元、0.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.16，同比下降13.48%；存货周转率为8.83，同比下降11.38%；总资产周转率为0.82，同比下降13.2%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.27，3.65，3.16，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为10.35，9.96，8.83，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为4.7亿元，较期初增长31.76%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.3亿元，较期初增长378.67%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.6亿元，较期初增长58.07%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长24.68%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.16%、2.34%、2.53%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.5亿元，同比增长26.65%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长26.65%，营业收入同比增长15.7%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报