鹰眼预警：恒帅股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月11日，恒帅股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为7.39亿元，同比增长26.4%；归母净利润为1.46亿元，同比增长25.9%；扣非归母净利润为1.3亿元，同比增长26.38%；基本每股收益1.82元/股。

公司自2021年3月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4000万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对恒帅股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.39亿元，同比增长26.4%；净利润为1.46亿元，同比增长25.9%；经营活动净现金流为1.58亿元，同比增长134.12%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动26.4%，销售费用同比变动1.81%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长39.19%，营业收入同比增长26.4%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长27.48%，营业收入同比增长26.4%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为25.1%、25.56%、25.78%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为33.15%，同比下降4.33%；净利率为19.7%，同比下降0.4%；净资产收益率（加权）为17.14%，同比下降9.22%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为38.56%、34.65%、33.15%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为23.37%，18.88%，17.14%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为22.12%，同比增长31.97%；流动比率为3.48，速动比率为3.01；总债务为6407.47万元，其中短期债务为6407.47万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.1、0.91、0.54，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.2亿元，短期债务为0.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.832%，低于1.5%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.5亿元，较期初变动率为60.74%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为159.7万元，较期初变动率为31.99%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.35，同比下降12.59%；存货周转率为4.84，同比增长0.23%；总资产周转率为0.7，同比下降17.3%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.88，0.84，0.7，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.1亿元，较期初增长183.65%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为784.8万元，较期初增长46.33%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长24.11%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报