鹰眼预警:海格通信应收账款增速高于营业收入增速

鹰眼预警:海格通信应收账款增速高于营业收入增速
2023年03月25日 21:17 新浪财经

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月25日,海格通信发布2022年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示,公司2022年全年营业收入为56.16亿元,同比增长2.58%;归母净利润为6.68亿元,同比增长2.23%;扣非归母净利润为5.26亿元,同比下降6.67%;基本每股收益0.29元/股。

公司自2010年8月上市以来,已经现金分红12次,累计已实施现金分红为26.89亿元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元(含税)。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对海格通信2022年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为56.16亿元,同比增长2.58%;净利润为6.97亿元,同比增长0.44%;经营活动净现金流为-4174.56万元,同比下降106.65%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报,归母净利润同比变动分别为12.74%,11.61%,2.23%,变动趋势持续下降。

项目202012312021123120221231
归母净利润(元)5.86亿6.54亿6.68亿
归母净利润增速12.74%11.61%2.23%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报,扣非归母净利润同比变动分别为30.92%,22.83%,-6.67%,变动趋势持续下降。

项目202012312021123120221231
扣非归母利润(元)4.59亿5.64亿5.26亿
扣非归母利润增速30.92%22.83%-6.67%

结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长26.68%,营业收入同比增长2.58%,应收账款增速高于营业收入增速。

项目202012312021123120221231
营业收入增速11.18%6.87%2.58%
应收账款较期初增速1.89%5.85%26.68%

• 营业收入增速持续下降,应收账款增速持续增长。近三期年报,营业收入同比变动分别为11.18%、6.87%、2.58%持续下降,应收账款较期初变动分别为1.89%、5.85%、26.68%持续增长。

项目202012312021123120221231
营业收入增速11.18%6.87%2.58%
应收账款较期初增速1.89%5.85%26.68%

结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长2.58%,经营活动净现金流同比下降106.65%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202012312021123120221231
营业收入(元)51.22亿54.74亿56.16亿
经营活动净现金流(元)14.44亿6.28亿-4174.56万
营业收入增速11.18%6.87%2.58%
经营活动净现金流增速510.88%-56.51%-106.65%

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报,经营活动净现金流分别为14.4亿元、6.3亿元、-0.4亿元,持续下降。

项目202012312021123120221231
经营活动净现金流(元)14.44亿6.28亿-4174.56万

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为7亿元、经营活动净现金流为-0.4亿元,净利润与经营活动净现金流背离。

项目202012312021123120221231
经营活动净现金流(元)14.44亿6.28亿-4174.56万
净利润(元)5.82亿6.93亿6.97亿

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-0.06低于1,盈利质量较弱。

项目202012312021123120221231
经营活动净现金流(元)14.44亿6.28亿-4174.56万
净利润(元)5.82亿6.93亿6.97亿
经营活动净现金流/净利润2.480.91-0.06

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报,经营活动净现金流/净利润比值分别为2.48、0.91、-0.06,持续下滑,盈利质量呈现下滑趋势。

项目202012312021123120221231
经营活动净现金流(元)14.44亿6.28亿-4174.56万
净利润(元)5.82亿6.93亿6.97亿
经营活动净现金流/净利润2.480.91-0.06

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为34.97%,同比下降6.33%;净利率为12.4%,同比下降2.09%;净资产收益率(加权)为6.41%,同比下降0.93%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率下降。报告期内,销售毛利率为34.97%,同比下降6.34%。

项目202012312021123120221231
销售毛利率36.3%37.34%34.97%
销售毛利率增速-3.62%2.86%-6.34%

结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率下降。报告期内,加权平均净资产收益率为6.41%,同比下降0.93%。

项目202012312021123120221231
净资产收益率6.02%6.47%6.41%
净资产收益率增速2.38%7.48%-0.93%

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内,加权平均净资产收益率为6.41%,最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202012312021123120221231
净资产收益率6.02%6.47%6.41%
净资产收益率增速2.38%7.48%-0.93%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内,公司投入资本回报率为6.02%,三个报告期内平均值低于7%。

项目202012312021123120221231
投入资本回报率5.54%6.06%6.02%

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为25.94%,同比下降1.82%;流动比率为2.78,速动比率为2.3;总债务为7.15亿元,其中短期债务为5.85亿元,短期债务占总债务比为81.83%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 流动比率持续下降。近三期年报,流动比率分别为3.07,2.89,2.78,短期偿债能力趋弱。

项目202012312021123120221231
流动比率(倍)3.072.892.78

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 长短债务比大幅增长。报告期内,短期债务/长期债务大幅增长至4.5。

项目202012312021123120221231
短期债务(元)6.45亿3.87亿5.85亿
长期债务(元)1.76亿1.53亿1.3亿
短期债务/长期债务3.662.534.5

• 现金比率持续下降。近三期年报,现金比率分别为1.15、1.01、0.97,持续下降。

项目202012312021123120221231
现金比率1.151.010.97

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报,经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.51、0.19、-0.01,持续下降。

项目202006302021063020220630
经营活动净现金流(元)-2737.22万-2.09亿-5.54亿
流动负债(元)24.54亿32.62亿32.56亿
经营活动净现金流/流动负债-0.01-0.06-0.17

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为27.4亿元,短期债务为5.9亿元,公司利息收入/货币资金平均比值为1.38%,低于1.5%。

项目202012312021123120221231
货币资金(元)21.17亿26.33亿27.42亿
短期债务(元)6.45亿3.87亿5.85亿
利息收入/平均货币资金1.23%2.19%1.38%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长27.38%,营业成本同比增长6.46%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目202012312021123120221231
预付账款较期初增速-39.44%1.07%27.38%
营业成本增速13.61%5.13%6.46%

• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为1亿元,较期初变动率为33.87%。

项目20211231
期初其他应付款(元)7224.25万
本期其他应付款(元)9671.26万

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为1.83,同比下降11.99%;存货周转率为2.06,同比增长13.35%;总资产周转率为0.37,同比下降1.44%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报,应收账款/资产总额比值分别为18.24%、18.32%、22.56%,持续增长。

项目202012312021123120221231
应收账款(元)25.59亿27.09亿34.31亿
资产总额(元)140.31亿147.84亿152.08亿
应收账款/资产总额18.24%18.32%22.56%

从长期性资产看,需要重点关注:

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为0.5亿元,较期初增长33.91%。

项目20211231
期初长期待摊费用(元)3444.18万
本期长期待摊费用(元)4611.93万

• 无形资产变动较大。报告期内,无形资产为3.3亿元,较期初增长68.21%。

项目20211231
期初无形资产(元)1.94亿
本期无形资产(元)3.27亿

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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