鹰眼预警：思美传媒应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月25日，思美传媒发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为41.86亿元，同比下降5.95%；归母净利润为-4.09亿元，同比下降789.48%；扣非归母净利润为-4.36亿元，同比下降1603.68%；基本每股收益-0.7039元/股。

公司自2014年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.18亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对思美传媒2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为41.86亿元，同比下降5.95%；净利润为-4.07亿元，同比下降731.1%；经营活动净现金流为-3.04亿元，同比下降377.14%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为32.15%，12.37%，-5.95%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-4.1亿元，同比大幅下降789.48%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-4.4亿元，同比大幅下降1603.68%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-11.5亿元、0.6亿元、-4.1亿元，同比变动分别为-2113.58%、105.63%、-731.1%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.95%，税金及附加同比变动70.26%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长28.68%，营业收入同比增长-5.95%，应收账款增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为5.67%，同比下降21.26%；净利率为-9.72%，同比下降771.05%；净资产收益率（加权）为-23.16%，同比下降872%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为7.34%、7.2%、5.67%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-9.72%，同比大幅下降771.05%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-23.16%，同比大幅下降872%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-23.16%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-19.49%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为69.21%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为33.13%，同比增长3.6%；流动比率为2.92，速动比率为2.88；总债务为3.03亿元，其中短期债务为3.03亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.7亿元，短期债务为3亿元，经营活动净现金流为-3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为9.5%、18.37%、18.88%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为3.36、2.28、1.56，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.1亿元，短期债务为3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.377%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长26%，营业成本同比增长4.4%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-3.2亿元，筹资活动净现金流为-0.8亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-3亿元、-0.1亿元、-0.8亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.03，同比下降15.99%；存货周转率为114.99，同比下降30.69%；总资产周转率为1.57，同比增长0.2%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为114.99，同比大幅下降30.69%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.59%、1.14%、1.46%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.05%、3.07%、3.27%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报