鹰眼预警：洪都航空应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月16日，洪都航空发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为72.51亿元，同比增长0.5%；归母净利润为1.41亿元，同比下降6.96%；扣非归母净利润为1829.66万元，同比下降57.04%；基本每股收益0.1964元/股。

公司自2000年12月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为5.45亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.59元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对洪都航空2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为72.51亿元，同比增长0.5%；净利润为1.41亿元，同比下降6.76%；经营活动净现金流为-2.31亿元，同比下降204.76%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为72.5亿元，同比增长0.5%，去年同期增速为42.33%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为60.03%，14.18%，-6.96%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为342.12%，33.64%，-57.04%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.5%，净利润同比下降6.76%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为14.91%、39.78%、40.22%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.5%，经营活动净现金流同比下降204.76%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.4亿元、经营活动净现金流为-2.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.64低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为2.69%，同比下降1.45%；净利率为1.95%，同比下降7.23%；净资产收益率（加权）为2.66%，同比下降9.22%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为3.65%、2.73%、2.69%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为2.64%，2.1%，1.95%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.66%，同比下降9.22%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.66%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.26%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为99.95%，客户过于集中。

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为66.32%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为69.25%，同比下降2.08%；流动比率为1.29，速动比率为1；总债务为11.22亿元，其中短期债务为11.22亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6.2亿元，短期债务为11.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.036%，低于1.5%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为11.2亿元，较期初变动率为45.46%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.8亿元，筹资活动净现金流为-1亿元，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.51，同比下降37.02%；存货周转率为2.18，同比下降11.5%；总资产周转率为0.41，同比下降21.13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为7.81%、16.03%、16.92%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报