鹰眼预警：铜峰电子经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月14日，铜峰电子发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为10.4亿元，同比增长4.04%；归母净利润为7394.84万元，同比增长45.41%；扣非归母净利润为6532.4万元，同比增长43.58%；基本每股收益0.13元/股。

公司自2000年6月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为9693.11万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对铜峰电子2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.4亿元，同比增长4.04%；净利润为8178.67万元，同比增长62.52%；经营活动净现金流为8241.37万元，同比下降59.68%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为10.4亿元，同比增长4.04%，去年同期增速为18.06%，较上一年有所放缓。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.04%，营业成本同比下降3.3%，收入与成本变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长22.48%，营业成本同比增长-3.3%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长22.48%，营业收入同比增长4.04%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.04%，经营活动净现金流同比下降59.69%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为7.16、4.06、1.01，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为26.04%，同比增长27.48%；净利率为7.86%，同比增长56.22%；净资产收益率（加权）为5.98%，同比增长32.56%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为26.04%，同比大幅增长27.48%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期20.43%增长至26.04%，存货周转率由去年同期3.85次下降至3.34次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.98%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.28%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.3亿元，同比下降128.28%。

报告期内，公司资产负债率为33.18%，同比增长7.28%；流动比率为1.92，速动比率为1.51；总债务为2.54亿元，其中短期债务为2.52亿元，短期债务占总债务比为99.41%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.16、1.15、0.96，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4.4亿元，短期债务为2.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.904%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为95.78%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.02%、1.69%、2.88%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长95.78%，营业成本同比增长3.3%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.52，同比增长8.27%；存货周转率为3.34，同比下降13.14%；总资产周转率为0.57，同比下降2.99%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为302.3万元，较期初增长284.73%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.9亿元，较期初增长115.03%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长20.15%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.74%、2.95%、3.4%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.8亿元，同比增长39.15%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长39.15%，营业收入同比增长4.04%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报