鹰眼预警：首创环保应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，首创环保发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为86.26亿元，同比增长24%；归母净利润为14.29亿元，同比增长235.33%；扣非归母净利润为7.62亿元，同比增长96.37%；基本每股收益0.1946元/股。

公司自2000年4月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为74.05亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对首创环保2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为86.26亿元，同比增长24%；净利润为15.81亿元，同比增长231.14%；经营活动净现金流为17.04亿元，同比增长18.98%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为56.9%、66.43%、67.83%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为33.74%，同比增长6.78%；净利率为18.33%，同比增长167.04%；净资产收益率（加权）为5.39%，同比增长166.83%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为48.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为63.99%，同比下降7.21%；流动比率为0.7，速动比率为0.66；总债务为430.58亿元，其中短期债务为107.32亿元，短期债务占总债务比为24.92%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为0.82，0.81，0.7，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为0.17，0.18，0.33，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为93.8亿元，短期债务为107.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.87，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为93.8亿元，短期债务为107.3亿元，经营活动净现金流为17亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.56、0.46、0.35，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为64.96%，利息支出占净利润之比为61.61%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为4.8亿元，较期初变动率为41.71%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.79%、1.91%、2.56%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长41.71%，营业成本同比增长20.12%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为48.4亿元、55.5亿元、60.9亿元，公司经营活动净现金流分别8.3亿元、14.3亿元、17亿元。

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-33.5亿元、-43.6亿元、-51.9亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.62，同比下降2.13%；存货周转率为4.85，同比下降1.28%；总资产周转率为0.08，同比增长1.37%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.87，1.66，1.62，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为4.53%、5.31%、5.65%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为20.58%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为8亿元，同比增长20.48%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报