鹰眼预警：新宝股份营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，新宝股份发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为66.44亿元，同比增长31.69%；归母净利润为3.14亿元，同比下降27.04%；扣非归母净利润为2.86亿元，同比下降33.98%；基本每股收益0.3802元/股。

公司自2013年12月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为18.92亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新宝股份2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为66.44亿元，同比增长31.69%；净利润为3.31亿元，同比下降26.59%；经营活动净现金流为-3.15亿元，同比下降146.17%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长11.17%，近三个季度增速持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为2.9亿元，同比大幅下降33.98%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长31.69%，净利润同比下降26.59%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为2.4亿元、4.5亿元、3.3亿元，同比变动分别为73.61%、87.04%、-26.59%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动31.69%，税金及附加同比变动-3.17%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期半年报，营业收入同比变动分别为7.44%、24.78%、31.69%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为584.63%、34.76%、-146.17%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为3.3亿元、经营活动净现金流为-3.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.95低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.1、1.51、-0.95，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为17.73%，同比下降25.55%；净利率为4.98%，同比下降44.25%；净资产收益率（加权）为5.07%，同比下降46.86%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为17.73%，同比大幅增长110.16%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为4.98%，同比大幅下降44.25%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.07%，同比大幅下降46.86%。

报告期内，公司资产负债率为51.5%，同比下降1.36%；流动比率为1.34，速动比率为0.91；总债务为34.6亿元，其中短期债务为34.6亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为37亿元，短期债务为34.6亿元，经营活动净现金流为-3.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.05、0.8、0.6，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为52.5%、58.33%、58.42%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.6亿元，较期初变动率为32.71%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-6.5亿元，筹资活动净现金流为-1.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-3.1亿元、-3.4亿元、-1.2亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.04，同比下降7.43%；存货周转率为2.28，同比下降12.08%；总资产周转率为0.54，同比下降6.86%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6.2亿元，较期初增长73.51%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为3.4亿元，同比增长27.65%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报