鹰眼预警：海普瑞营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，海普瑞发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为31.14亿元，同比增长17.09%；归母净利润为3.38亿元，同比下降41.8%；扣非归母净利润为2.85亿元，同比下降43.56%；基本每股收益0.2305元/股。

公司自2010年4月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为36.45亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海普瑞2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为31.14亿元，同比增长17.09%；净利润为3.36亿元，同比下降41.91%；经营活动净现金流为2.66亿元，同比增长208.18%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为144.08%，6.34%，-41.8%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为2.8亿元，同比大幅下降43.56%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.09%，净利润同比下降41.91%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动17.09%，营业成本同比变动38.48%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动17.09%，销售费用同比变动-4.9%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动17.09%，税金及附加同比变动-62.32%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长49.43%，营业收入同比增长17.09%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.79低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为31.54%，同比下降25.11%；净利率为10.81%，同比下降50.39%；净资产收益率（加权）为2.9%，同比下降62.34%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为31.54%，同比大幅下降25.11%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为34.8%、42.12%、31.54%，同比变动分别为-11.19%、21.01%、-25.11%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为25.05%，21.78%，10.81%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为8.62%，7.7%，2.9%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为38.12%，同比下降27.42%；流动比率为2.82，速动比率为1.82；总债务为50.85亿元，其中短期债务为19.84亿元，短期债务占总债务比为39.02%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.73，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为70.29%，利息支出占净利润之比为30.79%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为2.9亿元，较期初变动率为59.18%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.88，同比增长3.54%；存货周转率为0.63，同比增长9.2%；总资产周转率为0.16，同比下降1.94%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为13.04%、17.92%、19.04%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为1.8亿元，同比增长60.91%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报