鹰眼预警：博瑞传播应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，博瑞传播发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为2.92亿元，同比增长69.69%；归母净利润为3504.93万元，同比增长15.47%；扣非归母净利润为3253.57万元，同比下降1.68%；基本每股收益0.03元/股。

公司自1995年11月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为8.98亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对博瑞传播2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.92亿元，同比增长69.69%；净利润为3794.4万元，同比增长12.78%；经营活动净现金流为-1.24亿元，同比下降156%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为402.65%，1.76%，-1.69%，变动趋势持续下降。

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长69.69%，净利润同比增长12.78%，营业收入变动与净利润变动差异大。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动69.69%，销售费用同比变动99.84%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为50.19%、57.36%、76.61%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长69.69%，经营活动净现金流同比下降156%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.3亿元、-0.5亿元、-1.2亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-1.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.26低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.86、-1.44、-3.26，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为32.37%，同比下降13.86%；净利率为13.01%，同比下降33.54%；净资产收益率（加权）为1.19%，同比增长13.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为45.46%、37.57%、32.37%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为23.3%，19.58%，13.01%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为13.9%，同比增长89.67%；流动比率为2.62，速动比率为2.6；总债务为5024.4万元，其中短期债务为4854.4万元，短期债务占总债务比为96.62%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.62。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.2亿元，营运资本为6.4亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为6.5亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.39，同比下降24.08%；存货周转率为23.95，同比下降20.79%；总资产周转率为0.09，同比增长46.96%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.93，1.83，1.39，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为35.45，30.23，23.95，存货周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.01%、0.06%、0.25%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为25966.99%、2270.31%、402.25%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为2.64%、3.06%、6.28%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为0.08%、0.11%、0.24%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长99.84%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长22.83%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报