鹰眼预警：龙头股份营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，龙头股份发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为14.64亿元，同比下降7.96%；归母净利润为1395.18万元，同比增长113.6%；扣非归母净利润为689.81万元，同比增长107.04%；基本每股收益0.03元/股。

公司自1993年2月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为2.47亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对龙头股份2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为14.64亿元，同比下降7.96%；净利润为1453.35万元，同比增长114.29%；经营活动净现金流为2386.14万元，同比下降70.76%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为14.6亿元，同比下降7.96%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.96%，净利润同比增长114.29%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降7.96%，净利润为0.1亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.2亿元、-1亿元、0.1亿元，同比变动分别为-56.5%、-601.28%、114.29%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为16.09%、22.88%、23.64%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为27.87%，同比增长14.83%；净利率为0.99%，同比增长115.53%；净资产收益率（加权）为0.91%，同比增长115.72%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为27.87%，同比大幅增长14.83%。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期24.27%增长至27.87%，应收账款周转率由去年同期4.28次下降至3.8次。

报告期内，公司资产负债率为39.88%，同比下降9.11%；流动比率为2.5，速动比率为1.64；总债务为5.5亿元，其中短期债务为4.5亿元，短期债务占总债务比为81.82%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.6亿元，短期债务为4.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.79，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.6亿元，短期债务为4.5亿元，经营活动净现金流为0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为53.16%，利息支出占净利润之比为66.74%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长2.72%，营业成本同比增长12.33%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为12.3亿元，公司营运资金需求为13.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.8，同比下降11.26%；存货周转率为1.61，同比增长36.25%；总资产周转率为0.56，同比增长6.76%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为6.03，4.28，3.8，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为11.14%、11.74%、13.33%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.84、4.14、3.58，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为580.1万元，较期初增长47.64%。

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责任编辑：小浪快报