鹰眼预警：上港集团经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，上港集团发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为173.63亿元，同比增长44.22%；归母净利润为87.18亿元，同比增长127.1%；扣非归母净利润为80.91亿元，同比增长132.95%；基本每股收益0.3762元/股。

公司自2006年10月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为431.45亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对上港集团2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为173.63亿元，同比增长44.22%；净利润为91.68亿元，同比增长111.79%；经营活动净现金流为65.91亿元，同比增长117.64%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.72低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为44.68%，同比增长20.23%；净利率为52.8%，同比增长46.85%；净资产收益率（加权）为9.66%，同比增长111.79%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为44.68%，同比大幅增长20.23%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为55.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为38.72%，同比下降9.59%；流动比率为1.75，速动比率为1.26；总债务为435.36亿元，其中短期债务为104.55亿元，短期债务占总债务比为24.01%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.69，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3.4亿元，较期初变动率为47.49%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长47.49%，营业成本同比增长26.97%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-76.8亿元，营运资本为215.5亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为292.3亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.07，同比增长32.33%；存货周转率为0.64，同比增长22.36%；总资产周转率为0.11，同比增长35.19%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为44.7亿元，较期初增长48.31%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报