鹰眼预警：炬华科技营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，炬华科技发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为4.37亿元，同比增长13.15%；归母净利润为1.28亿元，同比下降6.2%；扣非归母净利润为1.2亿元，同比增长2.57%；基本每股收益0.25元/股。

公司自2014年1月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为4.18亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对炬华科技2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.37亿元，同比增长13.15%；净利润为1.31亿元，同比下降5.1%；经营活动净现金流为-5539.06万元，同比下降43.16%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.15%，净利润同比下降5.1%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动13.15%，销售费用同比变动-9.15%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长38.81%，营业成本同比增长17.59%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长38.81%，营业收入同比增长13.15%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.15%，经营活动净现金流同比下降43.16%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.2亿元、-0.4亿元、-0.6亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.3亿元、经营活动净现金流为-0.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.42低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.25、-0.28、-0.42，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为41.91%，同比下降4.98%；净利率为29.97%，同比下降16.13%；净资产收益率（加权）为5.24%，同比下降14.38%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为41.91%，同比下降4.98%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.24%，同比下降14.38%。

报告期内，公司资产负债率为13.71%，同比下降9.74%；流动比率为5.58，速动比率为4.78；总债务为7927.07万元，其中短期债务为7927.07万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为6.32，5.6，5.58，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.06、-0.1、-0.15，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为31.81%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.55%、0.67%、0.7%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.6亿元、-0.7亿元、-0.7亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.5亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别0.2亿元、-0.4亿元、-0.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.33，同比增长21.19%；存货周转率为0.98，同比增长0.54%；总资产周转率为0.15，同比增长3.92%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为6.49%、8.58%、10.45%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.8亿元，较期初增长38.54%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长1892.01%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报