鹰眼预警：振德医疗营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，振德医疗发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为29.12亿元，同比下降23.76%；归母净利润为3.78亿元，同比下降61.74%；扣非归母净利润为3.39亿元，同比下降65.6%；基本每股收益1.66元/股。

公司自2018年3月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为9520万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对振德医疗2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为29.12亿元，同比下降23.76%；净利润为4.53亿元，同比下降58.98%；经营活动净现金流为3.39亿元，同比下降85.11%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为29.1亿元，同比下降23.76%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为3.8亿元，同比大幅下降61.74%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为3.4亿元，同比大幅下降65.6%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.6亿元、11亿元、4.5亿元，同比变动分别为19.34%、1674.23%、-58.99%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-23.76%，销售费用同比变动86.23%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-23.76%，税金及附加同比变动86.61%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.75低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为35.39%，同比下降20.52%；净利率为15.55%，同比下降46.2%；净资产收益率（加权）为8.83%，同比下降83.45%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为35.39%，同比大幅下降20.52%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为30.71%、45.85%、35.39%，同比变动分别为8.09%、49.28%、-20.52%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为15.55%，同比大幅下降46.2%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为8.83%，同比大幅下降83.45%。

报告期内，公司资产负债率为34.31%，同比下降45.85%；流动比率为2.12，速动比率为1.66；总债务为6.64亿元，其中短期债务为5.19亿元，短期债务占总债务比为78.15%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至3.58。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长9.96%，营业成本同比增长11.21%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.1亿元，较期初变动率为80.94%。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.02，同比下降32.33%；存货周转率为1.92，同比下降33.16%；总资产周转率为0.45，同比下降44.58%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为5.02，同比大幅下降至32.33%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.92，同比大幅下降33.16%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为13.1亿元，较期初增长36.52%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为3.4亿元，较期初增长49.65%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为2.1亿元，同比增长86.23%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.1亿元，同比增长45.53%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长45.53%，营业收入同比增长-23.76%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报