鹰眼预警：李子园经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，李子园发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为6.8亿元，同比增长58.2%；归母净利润为1.29亿元，同比增长56.63%；扣非归母净利润为1.16亿元，同比增长59.73%；基本每股收益0.62元/股。

公司自2021年1月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为7740万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对李子园2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.8亿元，同比增长58.2%；净利润为1.29亿元，同比增长56.63%；经营活动净现金流为1.06亿元，同比增长114.56%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动58.2%，销售费用同比变动83.14%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长64.52%，营业成本同比增长56.98%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长64.52%，营业收入同比增长58.2%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.82低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为36.99%，同比增长1.34%；净利率为18.96%，同比下降0.99%；净资产收益率（加权）为9.51%，同比下降35.74%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期36.5%增长至36.99%，销售净利率由去年同期19.15%下降至18.96%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为9.51%，同比大幅下降35.74%。

报告期内，公司资产负债率为21.64%，同比下降39.44%；流动比率为3.11，速动比率为2.46；总债务为5165.11万元，其中短期债务为5165.11万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为3.66、2.5、2.16，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为88.54%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.6亿元、1.6亿元，公司经营活动净现金流分别0.3亿元、0.5亿元、1.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为583.96，同比增长39.73%；存货周转率为2.42，同比增长7.44%；总资产周转率为0.45，同比下降7.83%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.9亿元，较期初增长107.04%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.3亿元，较期初增长68.28%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.8亿元，同比增长83.14%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长55.07%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报