鹰眼预警：华西股份营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，华西股份发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为12.1亿元，同比下降0.79%；归母净利润为3.93亿元，同比增长398.42%；扣非归母净利润为3.92亿元，同比增长394.92%；基本每股收益0.44元/股。

公司自1999年8月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为6.42亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华西股份2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.1亿元，同比下降0.79%；净利润为4.05亿元，同比增长463.16%；经营活动净现金流为2254.12万元，同比增长120.41%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为12.1亿元，同比下降0.79%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.79%，净利润同比增长463.16%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降0.79%，净利润为4亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为3.4亿元、-1.1亿元、4亿元，同比变动分别为210.49%、-132.53%、463.16%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.79%，税金及附加同比变动75.29%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长54.95%，营业收入同比增长-0.79%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.79%，经营活动净现金流同比增长120.41%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.06低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为15.04%，同比增长20.79%；净利率为33.45%，同比增长466.06%；净资产收益率（加权）为8.01%，同比增长405.73%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为15.04%，同比大幅增长20.79%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为6.82%、12.45%、15.04%持续增长，存货周转率分别为5.09次、5次、4.7次持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为106.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为35.95%，同比下降37.81%；流动比率为1.22，速动比率为1.14；总债务为22.97亿元，其中短期债务为21.41亿元，短期债务占总债务比为93.18%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.22。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为1.05，1.16，13.66，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为11.4亿元，短期债务为21.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.53，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为11.4亿元，短期债务为21.4亿元，经营活动净现金流为0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为108.63%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长108.63%，营业成本同比增长3.73%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为5.6亿元，公司营运资金需求为7.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为8.95，同比增长37.37%；存货周转率为4.7，同比下降5.92%；总资产周转率为0.14，同比增长58.08%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为5.09，5，4.7，存货周转能力趋弱。

点击华西股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

三大炒股神器免费领取！数量有限，先到先得>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报