鹰眼预警：冠昊生物销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月26日，冠昊生物发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为2.62亿元，同比增长28.87%；归母净利润为4022.45万元，同比增长49.16%；扣非归母净利润为3188.13万元，同比增长62.42%；基本每股收益0.15元/股。

公司自2011年6月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为8665.95万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对冠昊生物2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.62亿元，同比增长28.87%；净利润为3298.45万元，同比增长23.22%；经营活动净现金流为7153.59万元，同比增长64.14%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动28.87%，销售费用同比变动55.38%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为76.48%，同比增长5.87%；净利率为12.57%，同比下降4.39%；净资产收益率（加权）为5.37%，同比增长44.35%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为67.32%、72.24%、76.48%持续增长，存货周转率分别为0.74次、0.56次、0.48次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期72.24%增长至76.48%，销售净利率由去年同期13.15%下降至12.57%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-724万元，归母净利润为0.4亿元。

报告期内，公司资产负债率为35.42%，同比下降6.37%；流动比率为1.59，速动比率为1.15；总债务为1.6亿元，其中短期债务为1.3亿元，短期债务占总债务比为81.32%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为0.95，2.66，4.35，长短债务比变动趋势增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.71%、2.75%、2.94%，持续增长。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.18，同比增长37.27%；存货周转率为0.48，同比下降13.9%；总资产周转率为0.23，同比增长30.74%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.74，0.56，0.48，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为9.84%、10.45%、10.72%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为6.09%、8.62%、11.03%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.1亿元，同比增长55.38%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长33.69%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长33.69%，营业收入同比增长28.87%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报