鹰眼预警：国网英大净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，国网英大发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为18.25亿元，同比增长40.32%；归母净利润为6.45亿元，同比增长13.31%；扣非归母净利润为6.37亿元，同比增长31.98%；基本每股收益0.113元/股。

公司自2003年10月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为19.48亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国网英大2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为18.25亿元，同比增长40.32%；净利润为8.48亿元，同比增长13.74%；经营活动净现金流为-3.82亿元，同比增长61.66%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动40.32%，销售费用同比变动-0.05%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长33.55%，营业成本同比增长31.9%，存货增速高于营业成本增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为8.5亿元、经营活动净现金流为-3.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.45低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为15.46%，同比增长53.6%；净利率为46.47%，同比下降18.94%；净资产收益率（加权）为3.66%，同比下降5.91%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为12.29%、10.06%、15.46%，同比变动分别为10.81%、-18.13%、53.6%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期10.06%增长至15.46%，销售净利率由去年同期57.31%下降至46.47%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.66%，同比下降5.91%。

报告期内，公司资产负债率为52.5%，同比增长7.13%；流动比率为1.39，速动比率为1.34；总债务为42.76亿元，其中短期债务为36.73亿元，短期债务占总债务比为85.91%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.74、0.49、0.41，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.4亿元，较期初变动率为143.24%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长143.24%，营业成本同比增长31.9%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为12.2亿元，较期初变动率为88.86%。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.41，同比增长29.17%；存货周转率为1.62，同比增长38.93%；总资产周转率为0.09，同比增长13.94%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报