鹰眼预警：钱江生化销售毛利率较为波动

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，钱江生化发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为2.59亿元，同比增长35.6%；归母净利润为687.69万元，同比增长273.5%；扣非归母净利润为-651.28万元，同比增长57.07%；基本每股收益0.02元/股。

公司自1997年4月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为1.66亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对钱江生化2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.59亿元，同比增长35.6%；净利润为762.74万元，同比增长349.47%；经营活动净现金流为4956.39万元，同比增长104.77%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长23.93%，近三个季度增速持续下降。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为910.1万元、-305.7万元、762.7万元，同比变动分别为357.93%、-133.6%、349.47%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动35.6%，销售费用同比变动202.42%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为10.52%，同比增长73.77%；净利率为2.95%，同比增长283.97%；净资产收益率（加权）为1.14%，同比增长270.15%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为14.06%、7.37%、10.52%，同比变动分别为-17.87%、-47.57%、73.77%，销售毛利率异常波动。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-224.5万元，同比下降98.65%。

报告期内，公司资产负债率为39.99%，同比增长65.05%；流动比率为2.61，速动比率为1.91；总债务为2.54亿元，其中短期债务为2352.2万元，短期债务占总债务比为9.25%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.74，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为11.91%、14.33%、15.8%，总债务/负债总额比值分别为24.25%、28.23%、55.06%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为517.3万元，较期初变动率为153.6%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长153.6%，营业成本同比增长29.15%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为158.2万元，较期初变动率为41.08%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为850万元，较期初变动率为70.09%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.1亿元、1亿元、2.1亿元，公司经营活动净现金流分别-25.9万元、0.2亿元、0.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.67，同比增长24.84%；存货周转率为1.99，同比增长85.77%；总资产周转率为0.22，同比增长6.52%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为3.4亿元，固定资产为3.3亿元，在建工程超过固定资产。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为9.6万元，同比增长202.42%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报