鹰眼预警：海容冷链应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，海容冷链发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为15.06亿元，同比增长48.92%；归母净利润为1.63亿元，同比增长2%；扣非归母净利润为1.66亿元，同比增长3.02%；基本每股收益0.71元/股。

公司自2018年11月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2.19亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海容冷链2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为15.06亿元，同比增长48.92%；净利润为1.73亿元，同比增长7.55%；经营活动净现金流为-2.06亿元，同比下降456.55%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为48.37%，10.13%，2%，变动趋势持续下降。

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长48.92%，净利润同比增长7.55%，营业收入变动与净利润变动差异大。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动48.92%，营业成本同比变动76.92%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动48.92%，销售费用同比变动-37.48%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长137.14%，营业收入同比增长48.92%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为63.98%、72.33%、75.69%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长48.92%，经营活动净现金流同比下降456.55%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.7亿元、经营活动净现金流为-2.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.19低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为22.34%，同比下降35.49%；净利率为11.49%，同比下降27.78%；净资产收益率（加权）为7.88%，同比下降25.52%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为10.75%，10.58%，7.88%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为37.4%，同比增长2.53%；流动比率为2.17，速动比率为1.77；总债务为5.18亿元，其中短期债务为5.18亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.96、0.73、0.48，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为5.2亿元，较期初变动率为33.97%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.9亿元，较期初变动率为138.96%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-2.1亿元、-1.7亿元、-1亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.8亿元、0.6亿元、1亿元，公司经营活动净现金流分别0.1亿元、0.6亿元、-2.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.86，同比增长5.8%；存货周转率为2.3，同比增长18.54%；总资产周转率为0.44，同比增长2.28%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为26.77%、29.65%、31.32%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长60.39%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报