鹰眼预警：万讯自控经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，万讯自控发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为3.74亿元，同比增长30.68%；归母净利润为3586.84万元，同比增长76.42%；扣非归母净利润为3367.12万元，同比增长97.81%；基本每股收益0.13元/股。

公司自2010年8月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为2.19亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对万讯自控2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.74亿元，同比增长30.68%；净利润为3641.8万元，同比增长84.83%；经营活动净现金流为2218.16万元，同比下降52.2%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.2亿元、0.2亿元、0.4亿元，同比变动分别为60.5%、-17.34%、84.83%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长30.68%，经营活动净现金流同比下降52.21%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.61低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为51.63%，同比下降2.66%；净利率为9.73%，同比增长41.43%；净资产收益率（加权）为3.52%，同比增长74.26%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为54.61%、53.04%、51.63%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期53.04%下降至51.63%，销售净利率由去年同期6.88%增长至9.73%。

报告期内，公司资产负债率为26.77%，同比增长52.3%；流动比率为3.95，速动比率为3.16；总债务为2.13亿元，其中短期债务为3426.95万元，短期债务占总债务比为16.12%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为2.11%、2.67%、18.09%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为11.71、7.43、1.82，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为7.56%、15.75%、23.79%，总债务/负债总额比值分别为9.22%、12.51%、49.47%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.69，同比增长27.46%；存货周转率为1.06，同比增长0.35%；总资产周转率为0.25，同比增长9.26%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.8亿元，较期初增长36.34%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为804.2万元，较期初增长32.44%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为563.3万元，较期初增长44.93%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长29.73%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报