鹰眼预警：联发股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月24日，联发股份发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为22.36亿元，同比增长29.03%；归母净利润为1.09亿元，同比下降57.77%；扣非归母净利润为9431.38万元，同比增长3.33%；基本每股收益0.3367元/股。

公司自2010年4月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为15.97亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对联发股份2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为22.36亿元，同比增长29.03%；净利润为1.06亿元，同比下降58.56%；经营活动净现金流为1.37亿元，同比下降65.53%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.1亿元，同比大幅下降57.77%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长29.03%，净利润同比下降58.56%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.7亿元、2.6亿元、1.1亿元，同比变动分别为23.16%、53.75%、-58.56%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动29.03%，销售费用同比变动-27.14%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动29.03%，税金及附加同比变动-34.05%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长50.73%，营业收入同比增长29.03%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长29.03%，经营活动净现金流同比下降65.53%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.56、1.55、1.29，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为13.97%，同比下降32.07%；净利率为4.75%，同比下降67.88%；净资产收益率（加权）为2.91%，同比下降60.14%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为13.97%，同比大幅下降32.07%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为4.75%，同比大幅下降67.88%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.91%，同比大幅下降60.14%。

报告期内，公司资产负债率为23.09%，同比下降12.79%；流动比率为3.17，速动比率为2.54；总债务为4.96亿元，其中短期债务为4.95亿元，短期债务占总债务比为99.97%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2893.62。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.5%、3.72%、3.87%，持续增长。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.81，同比增长33.74%；存货周转率为2.81，同比增长43.24%；总资产周转率为0.46，同比增长26.47%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长114.9%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报