鹰眼预警：大东南经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，大东南（维权）发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为7.87亿元，同比增长19.49%；归母净利润为9319.26万元，同比增长132.85%；扣非归母净利润为9017.75万元，同比增长164.71%；基本每股收益0.05元/股。

公司自2008年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.72亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大东南2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.87亿元，同比增长19.49%；净利润为9319.26万元，同比增长132.85%；经营活动净现金流为3561.49万元，同比下降21.4%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动19.49%，销售费用同比变动-13.93%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长43.62%，营业成本同比增长12.66%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长43.62%，营业收入同比增长19.49%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长19.49%，经营活动净现金流同比下降21.4%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.5亿元、0.5亿元、0.4亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.38低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为10.16、1.13、0.38，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为21.15%，同比增长29.22%；净利率为11.84%，同比增长94.86%；净资产收益率（加权）为3.8%，同比增长113.48%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为21.15%，同比大幅增长29.22%。

报告期内，公司资产负债率为12.05%，同比增长2.71%；流动比率为4.8，速动比率为3.92；总债务为6302.15万元，其中短期债务为6302.15万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长23.44%，营业成本同比增长12.66%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为108.6万元，较期初变动率为51.57%。

报告期内，公司应收帐款周转率为9.29，同比增长31.21%；存货周转率为3.04，同比增长1.52%；总资产周转率为0.28，同比增长9.2%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为4.84%、8.31%、8.47%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为768.4万元，较期初增长38.23%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为185万元，较期初增长183.79%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报