鹰眼预警：乐山电力营业收入持续增长、净利润持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，乐山电力发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为12.57亿元，同比增长18.08%；归母净利润为8379.73万元，同比下降14.3%；扣非归母净利润为8145.64万元，同比增长7.44%；基本每股收益0.1556元/股。

公司自1993年4月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为2.16亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对乐山电力2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.57亿元，同比增长18.08%；净利润为8642.25万元，同比下降14.75%；经营活动净现金流为1.08亿元，同比增长101.68%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为95.22%，-13.62%，-14.3%，变动趋势持续下降。

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-1.18%、0.05%、18.08%持续增长，净利润同比变动分别为87.89%、-13.66%、-14.75%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

报告期内，公司毛利率为23.65%，同比下降5.05%；净利率为6.88%，同比下降27.8%；净资产收益率（加权）为5.13%，同比下降19.47%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为23.65%，同比下降5.05%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为11.03%，9.52%，6.88%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.13%，同比下降19.47%。

报告期内，公司资产负债率为50.61%，同比下降6.55%；流动比率为0.38，速动比率为0.31；总债务为7.86亿元，其中短期债务为3.83亿元，短期债务占总债务比为48.76%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为0.6，0.54，0.38，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.7亿元，短期债务为3.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.45，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.7亿元，短期债务为3.8亿元，经营活动净现金流为1.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.38、0.34、0.22，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.2亿元，筹资活动净现金流为-0.8亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.4亿元、1.1亿元、1.3亿元，公司经营活动净现金流分别0.7亿元、0.5亿元、1.1亿元。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-6.2亿元，营运资本为-7.4亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-1.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为14.39，同比增长13.88%；存货周转率为14.12，同比增长55.87%；总资产周转率为0.32，同比增长16.11%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长25.29%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报