鹰眼预警：映翰通经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月19日，映翰通发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为1.98亿元，同比增长46.42%；归母净利润为3368.74万元，同比增长48.54%；扣非归母净利润为3065.42万元，同比增长49.85%；基本每股收益0.64元/股。

公司自2020年1月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1887.44万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对映翰通2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.98亿元，同比增长46.42%；净利润为3667.2万元，同比增长61.94%；经营活动净现金流为208.66万元，同比下降60.15%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动46.42%，销售费用同比变动-10.1%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长106.57%，营业成本同比增长58.89%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长106.57%，营业收入同比增长46.42%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长46.42%，经营活动净现金流同比下降60.15%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.06低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为46.59%，同比下降8.25%；净利率为18.53%，同比增长10.6%；净资产收益率（加权）为5.05%，同比增长17.99%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为46.59%，同比下降8.25%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期50.79%下降至46.59%，销售净利率由去年同期16.75%增长至18.53%。

报告期内，公司资产负债率为19.25%，同比增长50.18%；流动比率为4.89，速动比率为4.08；总债务为1670万元，其中短期债务为1670万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至4.89。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为6.27、5.11、3.02，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为405.4万元，较期初变动率为79.52%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长79.52%，营业成本同比增长58.89%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.2亿元，较期初变动率为1105.78%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为488.8万元，较期初变动率为44.84%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.4万元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为433.6万元、859.9万元、502.9万元，公司经营活动净现金流分别150万元、523.6万元、208.7万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.51，同比增长45.01%；存货周转率为1.12，同比增长12.31%；总资产周转率为0.25，同比增长2.41%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为52.3、45.88、4.05，持续下降。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报