鹰眼预警：云维股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月18日，云维股份发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为8.93亿元，同比增长66.14%；归母净利润为796.06万元，同比下降36.43%；扣非归母净利润为795.2万元，同比增长85.11%；基本每股收益0.0065元/股。

公司自1996年7月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为3.5亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对云维股份2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.93亿元，同比增长66.14%；净利润为796.06万元，同比下降36.43%；经营活动净现金流为-1.13亿元，同比下降77.44%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为796.1万元，同比大幅下降36.43%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长66.14%，净利润同比下降36.43%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为728.5万元、0.1亿元、796.1万元，同比变动分别为-50.66%、71.88%、-36.43%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动66.14%，销售费用同比变动-33.64%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长101.52%，营业收入同比增长66.14%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为8.17%、12.91%、21.17%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长66.14%，经营活动净现金流同比下降77.44%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.6亿元、-0.6亿元、-1.1亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为796.1万元、经营活动净现金流为-1.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-14.26低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为8.42、-5.11、-14.26，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为2.09%，同比下降26.89%；净利率为0.89%，同比下降61.74%；净资产收益率（加权）为2.48%，同比下降39.07%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为3.65%、2.85%、2.09%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为2.74%，2.33%，0.89%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.48%，同比大幅下降39.07%。

报告期内，公司资产负债率为16.16%，同比下降29.69%；流动比率为6.72，速动比率为6.41；总债务为3000万元，其中短期债务为3000万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.3亿元，短期债务为0.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.91，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.3亿元，短期债务为0.3亿元，经营活动净现金流为-1.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为2.12、-0.81、-1.97，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为3.3亿元，公司营运资金需求为3.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-278.3万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.31，同比增长8.48%；存货周转率为28.24；总资产周转率为2.17，同比增长63.65%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为6.34%、17.04%、48.75%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报