鹰眼预警：海陆重工营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月14日，海陆重工发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为9.85亿元，同比增长16.73%；归母净利润为1.34亿元，同比下降75.97%；扣非归母净利润为1.06亿元，同比增长27.18%；基本每股收益0.1591元/股。

公司自2008年6月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.57亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海陆重工2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.85亿元，同比增长16.73%；净利润为1.39亿元，同比下降75.08%；经营活动净现金流为-2504.04万元，同比下降111.51%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.3亿元，同比大幅下降75.97%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长16.73%，净利润同比下降75.09%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.5亿元、5.6亿元、1.4亿元，同比变动分别为35.9%、261.97%、-75.09%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长385.86%，营业收入同比增长16.73%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长16.73%，经营活动净现金流同比下降111.52%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.4亿元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.18低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为24.61%，同比下降14.46%；净利率为14.07%，同比下降78.66%；净资产收益率（加权）为4.59%，同比下降82.44%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为24.61%，同比大幅下降14.46%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为21.32%、28.78%、24.61%，同比变动分别为-4.63%、34.99%、-14.46%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为14.07%，同比大幅下降78.66%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.59%，同比大幅下降82.44%。

报告期内，公司资产负债率为42.72%，同比下降2.07%；流动比率为1.59，速动比率为1.06；总债务为3.61亿元，其中短期债务为3.61亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2亿元，较期初变动率为79.12%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长79.12%，营业成本同比增长23.55%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.3亿元、-924万元、-76.5万元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.16，同比增长5.26%；存货周转率为0.73，同比增长13.71%；总资产周转率为0.19，同比增长9.1%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为12.31%、20.21%、20.74%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报