鹰眼预警：同德化工经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月9日，同德化工发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为4.12亿元，同比增长25.99%；归母净利润为7409.21万元，同比增长63.7%；扣非归母净利润为6761.89万元，同比增长70.71%；基本每股收益0.187元/股。

公司自2010年2月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为3.69亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对同德化工2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.12亿元，同比增长25.99%；净利润为7544.36万元，同比增长62.94%；经营活动净现金流为2741.12万元，同比增长83.52%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.7亿元、0.5亿元、0.8亿元，同比变动分别为-18.58%、-35.84%、62.94%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动25.99%，销售费用同比变动-59.93%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长1030.4%，营业收入同比增长25.99%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长28.3%，营业成本同比增长21.93%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长28.3%，营业收入同比增长25.99%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.36低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为41.8%，同比增长4.86%；净利率为18.32%，同比增长29.33%；净资产收益率（加权）为5.68%，同比增长42.71%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为37.64%、39.87%、41.8%持续增长，应收账款周转率分别为3.44次、2.91次、2.84次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为29.29%，同比增长21.88%；流动比率为2.79，速动比率为2.64；总债务为3.26亿元，其中短期债务为2.37亿元，短期债务占总债务比为72.71%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.79。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.66。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.22、0.07、0.07，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为10.65%、15.93%、23.72%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为4.28、2.84、2.15，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.2亿元，较期初变动率为146.72%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为2.05%、6.09%、10.53%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长146.72%，营业成本同比增长21.93%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为167.17%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.84，同比下降2.56%；存货周转率为4.53，同比增长36.81%；总资产周转率为0.22，同比增长5.31%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.44，2.91，2.84，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.7亿元，较期初增长14450.64%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.9亿元，较期初增长34.5%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报