鹰眼预警：绿茵生态净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月7日，绿茵生态发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为3.66亿元，同比下降15.66%；归母净利润为1.1亿元，同比下降15.37%；扣非归母净利润为9380.43万元，同比下降26.27%；基本每股收益0.3532元/股。

公司自2017年6月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2.85亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对绿茵生态2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.66亿元，同比下降15.66%；净利润为1.11亿元，同比下降18.03%；经营活动净现金流为-2246.38万元，同比下降151.36%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为27.89%，13.23%，-15.66%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为31.47%，20.96%，-15.37%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为57.81%，22.44%，-26.27%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.1亿元、1.4亿元、1.1亿元，同比变动分别为29.07%、26.97%、-18.03%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-15.66%，税金及附加同比变动103.35%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长105.32%，营业成本同比增长-13.34%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长105.32%，营业收入同比增长-15.66%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.1亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.2低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为39.66%，同比下降3.9%；净利率为30.44%，同比下降2.81%；净资产收益率（加权）为5.21%，同比下降21.77%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为39.66%，同比下降3.9%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.21%，同比大幅下降21.77%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为41.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为49.02%，同比增长28.1%；流动比率为3.92，速动比率为3.91；总债务为14.88亿元，其中短期债务为9761.17万元，短期债务占总债务比为6.56%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为21.6%，38.27%，49.02%，变动趋势增长。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为1.06%、28.08%、66.84%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为48.95、2.31、1.12，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为44.69%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.56%、0.66%、0.68%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长44.69%，营业成本同比增长13.34%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为761.2万元，较期初变动率为38.04%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为190万元、2.2亿元、2亿元，公司经营活动净现金流分别-0.8亿元、0.4亿元、-0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.6，同比下降4.53%；存货周转率为71.06，同比增长4188.46%；总资产周转率为0.09，同比下降33.7%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.17，0.14，0.09，总资产周转能力趋弱。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为20.01%。

点击绿茵生态鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报