鹰眼预警：宇新股份销售毛利率大幅增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月4日，宇新股份发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为13.33亿元，同比增长10.3%；归母净利润为1.09亿元，同比增长86.42%；扣非归母净利润为1.04亿元，同比增长101.51%；基本每股收益0.69元/股。

公司自2020年4月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为1.27亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宇新股份2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.33亿元，同比增长10.3%；净利润为1.06亿元，同比增长85.06%；经营活动净现金流为1.65亿元，同比增长650.82%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.9亿元、0.6亿元、1.1亿元，同比变动分别为0%、-36.59%、85.06%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动10.3%，销售费用同比变动-59.66%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长156.37%，营业成本同比增长7.71%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长156.37%，营业收入同比增长10.3%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为14.87%，同比增长15.94%；净利率为7.99%，同比增长67.78%；净资产收益率（加权）为5.57%，同比增长44.3%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为14.87%，同比大幅增长15.94%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.83%增长至14.87%，存货周转率由去年同期18.61次下降至12.49次。

报告期内，公司资产负债率为12.76%，同比下降6.08%；流动比率为3.51，速动比率为2.98；总债务为516.53万元，其中短期债务为516.53万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至3.51。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为3.79、2.55、1.93，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为115.56%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长115.56%，营业成本同比增长7.71%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.4亿元，筹资活动净现金流为-383万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.1亿元、2.3亿元、3.2亿元，公司经营活动净现金流分别0.6亿元、-0.3亿元、1.6亿元。

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-0.2亿元、-10.3亿元、-0.7亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为304.11，同比增长444.57%；存货周转率为12.49，同比下降32.91%；总资产周转率为0.57，同比下降11.13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为19.57，18.61，12.49，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别1.58，0.65，0.57，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为9.8亿元，固定资产为3.4亿元，在建工程超过固定资产。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长434.01%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.6亿元，较期初增长40.94%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长42.47%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长42.47%，营业收入同比增长10.3%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报