鹰眼预警：多喜爱经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，多喜爱发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为795.5亿元，同比增长5.16%；归母净利润为10.75亿元，同比增长28.73%；扣非归母净利润为9.21亿元，同比增长14.13%；基本每股收益0.95元/股。

公司自2015年5月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为2.31亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对多喜爱2020年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为795.5亿元，同比增长5.16%；净利润为11.54亿元，同比增长27.92%；经营活动净现金流为7.21亿元，同比增长188.89%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长35.83%，营业收入同比增长5.16%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.63低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为5.52%，同比下降0.14%；净利率为1.45%，同比增长21.65%；净资产收益率（加权）为24.73%，同比增长52.18%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为38.96%、5.53%、5.52%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期5.53%下降至5.52%，销售净利率由去年同期1.19%增长至1.45%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.36%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为91.54%，同比下降0.99%；流动比率为0.94，速动比率为0.92；总债务为199.5亿元，其中短期债务为90.44亿元，短期债务占总债务比为45.34%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.19，0.96，0.94，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.27、0.23、0.21，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.73，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为25.11%，利息支出占净利润之比为68.86%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为11.5亿元，较期初变动率为39.09%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长39.09%，营业成本同比增长5.16%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.91，同比下降5.57%；存货周转率为9.26，同比增长80.01%；总资产周转率为0.96，同比下降8.72%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为22.47，3.08，2.91，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为83亿元，较期初增长34082.12%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报