鹰眼预警：瑞凌股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月6日，瑞凌股份发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为5.56亿元，同比增长0.15%；归母净利润为6687.88万元，同比下降41.23%；扣非归母净利润为5282.41万元，同比下降44.65%；基本每股收益0.15元/股。

公司自2010年12月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为6.42亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对瑞凌股份2020年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.56亿元，同比增长0.15%；净利润为6553.15万元，同比下降41.79%；经营活动净现金流为1.11亿元，同比增长1.76%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为24.9%，6.2%，-41.23%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为19.28%，7.93%，-44.66%，变动趋势持续下降。

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为-10.88%、-3.95%、0.15%持续增长，净利润同比变动分别为26.63%、8.14%、-41.79%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.15%，税金及附加同比变动-12.74%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为7.8%、12.18%、12.54%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为30.12%，同比下降10.2%；净利率为11.79%，同比下降41.88%；净资产收益率（加权）为4.06%，同比下降41.58%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为30.12%，同比大幅下降10.2%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为11.79%，同比大幅下降41.88%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.06%，同比大幅下降41.58%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.06%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.94%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为16.41%，同比增长21.57%；流动比率为5.89，速动比率为5.5；总债务为7439.15万元，其中短期债务为7427.63万元，短期债务占总债务比为99.85%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为19.35、19.16、14.41，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.34%、0.35%、0.45%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为8.1，同比下降17.84%；存货周转率为3.43，同比增长7.26%；总资产周转率为0.29，同比下降0.64%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为13.06，9.85，8.1，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为2.36%、3.52%、3.6%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.31，0.29，0.29，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.6亿元，较期初增长95.82%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为7.14、6.94、3.55，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为386.7万元，较期初增长161.99%。

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责任编辑：小浪快报