新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月1日,ST宏盛发布2020年年度报告。
报告显示,公司2020年全年营业收入为34.84亿元,同比增长8.62%;归母净利润为2.94亿元,同比下降4.94%;扣非归母净利润为-5136.34万元,同比下降3158.26%;基本每股收益0.59元/股。
公司自1994年1月上市以来,已经现金分红3次,累计已实施现金分红为2145.47万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对ST宏盛2020年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为34.84亿元,同比增长8.62%;净利润为3.43亿元,同比增长2.36%;经营活动净现金流为4.65亿元,同比下降49.02%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 营业收入增速放缓。报告期内,营业收入为34.8亿元,同比增长8.62%,去年同期增速为6339.08%,较上一年有所放缓。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
营业收入(元) | 4981.86万 | 32.08亿 | 34.84亿 |
营业收入增速 | 350.68% | 6339.08% | 8.62% |
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内,营业收入同比增长7.57%,近三个季度增速持续下降。
项目 | 20200630 | 20200930 | 20201231 |
营业收入(元) | 2032.85万 | 2636.13万 | 34.18亿 |
营业收入增速 | 96.33% | 40.48% | 7.57% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报,扣非归母净利润同比变动分别为340.96%,-64.17%,-3158.26%,变动趋势持续下降。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
扣非归母利润(元) | 468.78万 | 167.95万 | -5136.34万 |
扣非归母利润增速 | 340.96% | -64.17% | -3158.26% |
• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内,净利润为3.4亿元,扣非净利润为-0.5亿元。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
净利润(元) | 627.59万 | 3.35亿 | 3.43亿 |
扣非归母利润(元) | 468.78万 | 167.95万 | -5136.34万 |
• 第四季度净利润异动。报告期内,净利润为3.4亿元,且前三季度为-311万元,第四季度转负为正。
项目 | 20200331 | 20200630 | 20200930 | 20201231 |
净利润(元) | 125.61万 | -226.9万 | -311.03万 | 3.43亿 |
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动8.62%,税金及附加同比变动-16.97%,营业收入与税金及附加变动背离。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
营业收入(元) | 4981.86万 | 32.08亿 | 34.84亿 |
营业收入增速 | 350.68% | 6339.08% | 8.62% |
税金及附加增速 | 5.87% | 3243.52% | -16.97% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长38.89%,营业成本同比增长13.88%,存货增速高于营业成本增速。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
存货较期初增速 | - | - | 38.89% |
营业成本增速 | 592.89% | 6550.74% | 13.88% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长38.89%,营业收入同比增长8.62%,存货增速高于营业收入增速。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
存货较期初增速 | - | - | 38.89% |
营业收入增速 | 350.68% | 6339.08% | 8.62% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比增长8.62%,经营活动净现金流同比下降49.02%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
营业收入(元) | 4981.86万 | 32.08亿 | 34.84亿 |
经营活动净现金流(元) | -2271.79万 | 9.13亿 | 4.65亿 |
营业收入增速 | 350.68% | 6339.08% | 8.62% |
经营活动净现金流增速 | -2256.72% | 4117.16% | -49.02% |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为29.81%,同比下降9.81%;净利率为9.84%,同比下降5.76%;净资产收益率(加权)为22.24%,同比下降6.59%。
结合公司经营端看收益,需要重点关注:
• 销售毛利率持续下降。近三期年报,销售毛利率分别为35.19%、33.06%、29.81%,变动趋势持续下降。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
销售毛利率 | 35.19% | 33.06% | 29.81% |
销售毛利率增速 | -39.17% | -6.06% | -9.81% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报,销售净利率分别为12.6%,10.44%,9.84%,变动趋势持续下降。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
销售净利率 | 12.6% | 10.44% | 9.84% |
销售净利率增速 | 623.46% | -17.11% | -5.76% |
结合公司资产端看收益,需要重点关注:
• 净资产收益率下降。报告期内,加权平均净资产收益率为22.24%,同比下降6.59%。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
净资产收益率 | 5.04% | 23.81% | 22.24% |
净资产收益率增速 | 423.08% | 372.42% | -6.59% |
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为56.38%,同比下降5.79%;流动比率为1.52,速动比率为1.38;总债务为7.36亿元,其中短期债务为7.36亿元,短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 现金比率持续下降。近三期年报,现金比率分别为54.1、0.85、0.79,持续下降。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
现金比率 | 54.1 | 0.85 | 0.79 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为16.2亿元,短期债务为7.4亿元,公司利息收入/货币资金平均比值为1.364%,低于1.5%。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
货币资金(元) | 3321.66万 | 12.79亿 | 16.19亿 |
短期债务(元) | - | 6.29亿 | 7.36亿 |
利息收入/平均货币资金 | 0.36% | 1.05% | 1.36% |
• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为0.1亿元,较期初变动率为42.75%。
项目 | 20191231 |
期初预付账款(元) | 975.58万 |
本期预付账款(元) | 1392.63万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长42.75%,营业成本同比增长13.88%,预付账款增速高于营业成本增速。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
预付账款较期初增速 | - | - | 42.75% |
营业成本增速 | 592.89% | 6550.74% | 13.88% |
• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为1.6亿元,较期初变动率为40.35%。
项目 | 20191231 |
期初其他应付款(元) | 1.17亿 |
本期其他应付款(元) | 1.64亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为6.24,同比下降32.32%;存货周转率为9.7;总资产周转率为0.85,同比下降45.87%。
从三费维度看,需要重点关注:
• 管理费用增速超过20%。报告期内,管理费用为1.9亿元,同比增长29.86%。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
管理费用(元) | 936.28万 | 1.5亿 | 1.94亿 |
管理费用增速 | 67.85% | 1498.85% | 29.86% |
• 管理费用增速超营收。报告期内,管理费用同比增长29.86%,营业收入同比增长8.62%,管理费用增速高于营业收入增速。
项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
营业收入增速 | 350.68% | 6339.08% | 8.62% |
管理费用增速 | 67.85% | 1498.85% | 29.86% |
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