鹰眼预警:东宏股份应收账款增速高于营业收入增速

鹰眼预警:东宏股份应收账款增速高于营业收入增速
2021年02月09日 21:15 新浪财经

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

2月9日,东宏股份发布2020年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示,公司2020年全年营业收入为23.93亿元,同比增长30.13%;归母净利润为3.19亿元,同比增长58.15%;扣非归母净利润为3.07亿元,同比增长69.01%;基本每股收益1.24元/股。

公司自2017年10月上市以来,已经现金分红3次,累计已实施现金分红为1.43亿元。公告显示,公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.73元(含税)。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对东宏股份2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为23.93亿元,同比增长30.13%;净利润为3.19亿元,同比增长58.15%;经营活动净现金流为-2709.62万元,同比下降126.63%。

从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动30.13%,销售费用同比变动-32.85%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201812312019123120201231
营业收入(元)16.37亿18.39亿23.93亿
销售费用(元)1亿1.18亿7909.97万
营业收入增速8.7%12.28%30.13%
销售费用增速5.44%17.79%-32.85%

结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长56.55%,营业收入同比增长30.13%,应收账款增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231
营业收入增速8.7%12.28%30.13%
应收账款较期初增速8.61%22.11%56.55%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报,应收账款/营业收入比值分别为37.21%、40.46%、48.68%,持续增长。

项目201812312019123120201231
应收账款(元)6.09亿7.44亿11.65亿
营业收入(元)16.37亿18.39亿23.93亿
应收账款/营业收入37.21%40.46%48.68%

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长48.28%,营业成本同比增长29.71%,存货增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231
存货较期初增速-9.57%2.55%48.28%
营业成本增速8.08%7.34%29.71%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长48.28%,营业收入同比增长30.13%,存货增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231
存货较期初增速-9.57%2.55%48.28%
营业收入增速8.7%12.28%30.13%

结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报,营业收入同比变动分别为8.7%、12.28%、30.13%持续增长,经营活动净现金流同比变动分别为145.66%、47.92%、-126.63%持续下降,营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

项目201812312019123120201231
营业收入(元)16.37亿18.39亿23.93亿
经营活动净现金流(元)6879.06万1.02亿-2709.62万
营业收入增速8.7%12.28%30.13%
经营活动净现金流增速145.66%47.92%-126.63%

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为3.2亿元、经营活动净现金流为-0.3亿元,净利润与经营活动净现金流背离。

项目201812312019123120201231
经营活动净现金流(元)6879.06万1.02亿-2709.62万
净利润(元)1.54亿2.01亿3.19亿

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-0.09低于1,盈利质量较弱。

项目201812312019123120201231
经营活动净现金流(元)6879.06万1.02亿-2709.62万
净利润(元)1.54亿2.01亿3.19亿
经营活动净现金流/净利润0.450.51-0.09

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为26.23%,同比增长0.91%;净利率为13.31%,同比增长21.53%;净资产收益率(加权)为17.42%,同比增长40.03%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率持续增长,应收账款周转率持续下降。近三期年报,销售毛利率分别为22.58%、25.99%、26.23%持续增长,应收账款周转率分别为2.8次、2.72次、2.51次持续下降。

项目201812312019123120201231
销售毛利率22.58%25.99%26.23%
应收账款周转率(次)2.82.722.51

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为31.67%,同比增长72.24%;流动比率为2.69,速动比率为2.21;总债务为3.13亿元,其中短期债务为3.13亿元,短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 流动比率持续下降。近三期年报,流动比率分别为5.38,5.25,2.69,短期偿债能力趋弱。

项目201812312019123120201231
流动比率(倍)5.385.252.69

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 现金比率持续下降。近三期年报,现金比率分别为1.6、1.43、0.52,持续下降。

项目201812312019123120201231
现金比率1.61.430.52

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内,货币资金为3.2亿元,短期债务为3.1亿元,公司利息收入/货币资金平均比值为1.258%,低于1.5%。

项目201812312019123120201231
货币资金(元)1.95亿2.59亿3.18亿
短期债务(元)7600万1700万3.13亿
利息收入/平均货币资金1.01%0.47%1.26%

• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为0.9亿元,较期初变动率为410.93%。

项目20191231
期初其他应收款(元)1803.17万
本期其他应收款(元)9212.92万

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报,其他应收款/流动资产比值分别为0.8%、1.13%、4.1%,持续上涨。

项目201812312019123120201231
其他应收款(元)1167.34万1803.17万9212.92万
流动资产(元)14.56亿15.97亿22.47亿
其他应收款/流动资产0.8%1.13%4.1%

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为2.51,同比下降7.74%;存货周转率为5.18,同比增长3.19%;总资产周转率为0.97,同比增长4.35%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报,应收账款周转率分别为2.8,2.72,2.51,应收账款周转能力趋弱。

项目201812312019123120201231
应收账款周转率(次)2.82.722.51
应收账款周转率增速-7.53%-2.9%-7.74%

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报,应收账款/资产总额比值分别为32.3%、35.63%、40.6%,持续增长。

项目201812312019123120201231
应收账款(元)6.09亿7.44亿11.65亿
资产总额(元)18.87亿20.88亿28.68亿
应收账款/资产总额32.3%35.63%40.6%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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