鹰眼预警：东安动力经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月31日，东安动力发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为13.44亿元，同比增长67.43%；归母净利润为3086.7万元，同比增长835.32%；扣非归母净利润为2148.58万元，同比增长310.69%；基本每股收益0.0668元/股。

公司自1998年10月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为5.71亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东安动力2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.44亿元，同比增长67.43%；净利润为3086.7万元，同比增长835.32%；经营活动净现金流为1705.32万元，同比增长483.13%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长67.43%，高于行业均值-8.91%，行业偏离度超过50%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.1亿元、-419.8万元、0.3亿元，同比变动分别为-66.8%、-132.11%、835.32%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.55低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值0.55低于行业均值8.81，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为12.65、1.06、0.55，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为11.65%，同比下降1.16%；净利率为2.3%，同比增长539.18%；净资产收益率（加权）为1.63%，同比增长73990.91%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为12.36%、11.78%、11.65%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为11.65%，低于行业均值22.48%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为2.3%，低于行业均值25.51%，行业偏离度超过50%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期11.78%下降至11.65%，销售净利率由去年同期-0.52%增长至2.3%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为1.63%，低于行业均值2.72%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.1亿元，同比下降696.41%。

报告期内，公司资产负债率为55.64%，同比增长16.51%；流动比率为1.02，速动比率为0.89；总债务为12.32亿元，其中短期债务为12.32亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为46.57%，47.76%，55.64%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为10.8亿元，短期债务为12.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.88，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为10.8亿元，短期债务为12.3亿元，经营活动净现金流为0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.69、0.66、0.46，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.01，低于行业均值0.3。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为64.37%高于行业均值39.43%。

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为50.11%、50.83%、64.37%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为80.59%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长80.59%，营业成本同比增长67.69%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为98.8万元，较期初变动率为2094.97%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为8.7亿元，较期初变动率为37.99%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为0.4亿元，公司营运资金需求为1.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.33，同比下降17.39%；存货周转率为4.26，同比增长21.86%；总资产周转率为0.32，同比增长42.18%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为5.55%、5.91%、6.59%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报