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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月31日,中天科技发布2020年半年度报告。
报告显示,公司2020年上半年营业收入为208.95亿元,同比增长12.48%;归母净利润为10.8亿元,同比下降0.52%;扣非归母净利润为9.63亿元,同比增长8.9%;基本每股收益0.358元/股。
公司自2002年10月上市以来,已经现金分红11次,累计已实施现金分红为13.86亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对中天科技2020年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内,公司营收为208.95亿元,同比增长12.48%;净利润为11.35亿元,同比增长3.87%;经营活动净现金流为-5.12亿元,同比增长60.93%。
从业绩整体层面看,需要重点关注:
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为11.79%,2.16%,-0.52%,变动趋势持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
归母净利润(元) | 10.63亿 | 10.86亿 | 10.8亿 |
归母净利润增速 | 11.79% | 2.16% | -0.52% |
• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内,归母净利润同比下降0.52%,低于行业均值197.06%,偏离行业度超过50%。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
归母净利润(元) | 10.63亿 | 10.86亿 | 10.8亿 |
归母净利润增速 | 11.79% | 2.16% | -0.52% |
归母净利润增速行业均值 | -89.66% | -571.74% | 197.06% |
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动12.48%,销售费用同比变动-11.83%,销售费用与营业收入变动差异较大。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 156.99亿 | 185.77亿 | 208.95亿 |
销售费用(元) | 4.61亿 | 5.39亿 | 4.75亿 |
营业收入增速 | 27.62% | 18.34% | 12.48% |
销售费用增速 | 1.98% | 16.75% | -11.83% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动12.48%,税金及附加同比变动-2.97%,营业收入与税金及附加变动背离。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入(元) | 156.99亿 | 185.77亿 | 208.95亿 |
营业收入增速 | 27.62% | 18.34% | 12.48% |
税金及附加增速 | 12.4% | 29.38% | -2.97% |
结合经营性资产质量看,需要重点关注:
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内,应收账款较期初增长33.93%,营业收入同比增长12.48%,应收账款增速高于营业收入增速。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
营业收入增速 | 27.62% | 18.34% | 12.48% |
应收账款较期初增速 | 30.49% | 24.59% | 33.93% |
结合现金流质量看,需要重点关注:
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内,经营活动净现金流为-5.1亿元,持续三年为负数。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | -11.62亿 | -13.1亿 | -5.12亿 |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内,净利润为11.3亿元、经营活动净现金流为-5.1亿元,净利润与经营活动净现金流背离。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | -11.62亿 | -13.1亿 | -5.12亿 |
净利润(元) | 10.65亿 | 10.92亿 | 11.35亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为-0.45低于1,盈利质量较弱。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | -11.62亿 | -13.1亿 | -5.12亿 |
净利润(元) | 10.65亿 | 10.92亿 | 11.35亿 |
经营活动净现金流/净利润 | -1.09 | -1.2 | -0.45 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值-0.45低于行业均值0.94,盈利质量弱于行业水平。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | -11.62亿 | -13.1亿 | -5.12亿 |
净利润(元) | 10.65亿 | 10.92亿 | 11.35亿 |
经营活动净现金流/净利润 | -1.09 | -1.2 | -0.45 |
经营活动净现金流/净利润行业均值 | 0.94 | 0.94 | 0.94 |
二、盈利能力层面
报告期内,公司毛利率为14.01%,同比增长3.41%;净利率为5.43%,同比下降7.65%;净资产收益率(加权)为4.95%,同比下降10%。
三、资金压力与安全层面
报告期内,公司资产负债率为46.37%,同比增长2.73%;流动比率为2.09,速动比率为1.58;总债务为104.93亿元,其中短期债务为58.24亿元,短期债务占总债务比为55.51%。
从短期资金压力看,需要重点关注:
• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.91、0.85、0.67,持续下降。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
现金比率 | 0.91 | 0.85 | 0.67 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内,经营活动净现金流/流动负债比值为-0.04,低于行业均值0.24。
项目 | 20171231 | 20181231 | 20191231 |
经营活动净现金流(元) | 10.48亿 | 23.81亿 | 28.95亿 |
流动负债(元) | 79.04亿 | 113.74亿 | 129.33亿 |
经营活动净现金流/流动负债 | 0.13 | 0.21 | 0.22 |
经营活动净现金流/流动负债行业均值 | 0.24 | 0.24 | 0.24 |
从资金管控角度看,需要重点关注:
• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为27.5亿元,较期初变动率为99.69%。
项目 | 20191231 |
期初预付账款(元) | 13.75亿 |
本期预付账款(元) | 27.45亿 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长99.69%,营业成本同比增长11.88%,预付账款增速高于营业成本增速。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
预付账款较期初增速 | 164.38% | 546.82% | 99.69% |
营业成本增速 | 29.25% | 21.49% | 11.88% |
• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为3.1亿元,较期初变动率为54.85%。
项目 | 20191231 |
期初其他应收款(元) | 2.01亿 |
本期其他应收款(元) | 3.11亿 |
从资金协调性看,需要重点关注:
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求,融资渠道趋紧。报告期内,经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-12.2亿元,筹资活动净现金流为-8.2亿元,经营活动无法覆盖投资资金需求,融资渠道趋紧。
项目 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | -5.12亿 |
投资活动净现金流(元) | -7.06亿 |
筹资活动净现金流(元) | -8.18亿 |
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内,经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负,分别为-5.1亿元、-7.1亿元、-8.2亿元,需关注资金链风险。
项目 | 20200630 |
经营活动净现金流(元) | -5.12亿 |
投资活动净现金流(元) | -7.06亿 |
筹资活动净现金流(元) | -8.18亿 |
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为13.4亿元、7.1亿元、6.1亿元,公司经营活动净现金流分别-11.6亿元、-13.1亿元、-5.1亿元。
项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
资本性支出(元) | 13.43亿 | 7.12亿 | 6.12亿 |
经营活动净现金流(元) | -11.62亿 | -13.1亿 | -5.12亿 |
四、运营效率层面
报告期内,公司应收帐款周转率为2.76,同比增长4.64%;存货周转率为2.53,同比下降16.29%;总资产周转率为0.51,同比下降5.04%。
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑:小浪快报
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