鹰眼预警：浦东金桥销售净利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，浦东金桥发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为20.08亿元，同比增长40.69%；归母净利润为5.46亿元，同比增长22.8%；扣非归母净利润为5.38亿元，同比增长22.91%；基本每股收益0.4864元/股。

公司自1993年3月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为25.91亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对浦东金桥2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为20.08亿元，同比增长40.69%；净利润为5.44亿元，同比增长22.76%；经营活动净现金流为6.75亿元，同比增长198.21%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动40.69%，销售费用同比变动73.47%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为51.77%，同比增长2.94%；净利率为27.08%，同比下降12.74%；净资产收益率（加权）为5.42%，同比增长12.68%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为45.48%，31.03%，27.08%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期50.29%增长至51.77%，销售净利率由去年同期31.03%下降至27.08%。

报告期内，公司资产负债率为63.29%，同比增长14.54%；流动比率为1.27，速动比率为0.82；总债务为98.02亿元，其中短期债务为25.33亿元，短期债务占总债务比为25.84%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.35。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为57.38%、62.73%、96.02%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.55，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为3.93%、5.25%、11.48%，总债务/负债总额比值分别为42.88%、50.8%、55.7%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为100.4万元，较期初变动率为369.62%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长369.62%，营业成本同比增长36.5%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-2.3亿元、-5.2亿元、-9.2亿元，持续为负数。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-7.1亿元，营运资本为23.7亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为30.8亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为11.59，同比增长65.63%；存货周转率为0.25，同比增长20.91%；总资产周转率为0.08，同比增长11.65%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长73.47%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报