鹰眼预警：中国武夷营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，中国武夷发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为9.75亿元，同比下降43.76%；归母净利润为-5661.41万元，同比下降166.34%；扣非归母净利润为-5634.69万元，同比下降167.15%；基本每股收益-0.036元/股。

公司自1997年7月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为4.85亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中国武夷2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.75亿元，同比下降43.76%；净利润为-6323.41万元，同比下降176.88%；经营活动净现金流为-10.62亿元，同比下降72.65%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为9.7亿元，同比大幅下降43.76%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为46.92%，7.27%，-166.34%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为53.41%，4.1%，-167.15%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-43.76%，销售费用同比变动36.52%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-10.6亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为10.15%，同比下降33.29%；净利率为-6.49%，同比下降236.69%；净资产收益率（加权）为-1.02%，同比下降167.11%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为22.76%、15.22%、10.15%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为7.56%，4.74%，-6.49%，变动趋势持续下降。

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为379.1%，显著高于以往同期。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.44%，1.52%，-1.02%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为75.8%，同比增长14.15%；流动比率为1.47，速动比率为0.5；总债务为108.3亿元，其中短期债务为79.17亿元，短期债务占总债务比为73.1%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为63.76%，66.41%，75.8%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.18，1.96，1.47，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为0.61，0.92，2.72，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为43.9亿元，短期债务为79.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.55，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为43.9亿元，短期债务为79.2亿元，经营活动净现金流为-10.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.69、0.54、0.29，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为95.96%、113.45%、187.72%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.55、0.45、0.41，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为9.7亿元，较期初变动率为38.98%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.5亿元、0.8亿元、0.6亿元，公司经营活动净现金流分别-11.8亿元、-6.2亿元、-10.6亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为70.9亿元，公司营运资金需求为87.2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-16.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.57，同比下降54.28%；存货周转率为0.06，同比下降53.37%；总资产周转率为0.04，同比下降57.64%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.57，同比大幅下降至54.28%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.06，同比大幅下降53.37%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率大幅下降。报告期内，总资产周转率同比大幅下降至0.04。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.37、2.11、1.21，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.9亿元，较期初增长37.46%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长58.04%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长36.52%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.41%、1.84%、4.45%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报