鹰眼预警：科森科技销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，科森科技发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为13.65亿元，同比增长52.51%；归母净利润为3603.65万元，同比增长219.56%；扣非归母净利润为2999.01万元，同比增长186.29%；基本每股收益0.0787元/股。

公司自2017年1月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2.11亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对科森科技2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.65亿元，同比增长52.51%；净利润为3056.36万元，同比增长197.95%；经营活动净现金流为1.05亿元，同比下降69.04%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.7亿元、-0.3亿元、0.3亿元，同比变动分别为30.41%、-141.71%、197.95%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动52.51%，销售费用同比变动16.13%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长527.91%，营业收入同比增长52.51%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长52.51%，经营活动净现金流同比下降69.04%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为4.3亿元、3.4亿元、1.1亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为21.8%，同比下降7.61%；净利率为2.24%，同比增长164.23%；净资产收益率（加权）为1.87%，同比增长213.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为27.09%、23.6%、21.8%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期23.6%下降至21.8%，销售净利率由去年同期-3.49%增长至2.24%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-547.3万元，归母净利润为0.4亿元。

报告期内，公司资产负债率为57.62%，同比增长2.59%；流动比率为0.8，速动比率为0.67；总债务为14.47亿元，其中短期债务为12.05亿元，短期债务占总债务比为83.25%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为49.75%，56.16%，57.62%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1，0.97，0.8，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至4.97。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2亿元，短期债务为12亿元，广义货币资金/短期债务为0.16，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2亿元，短期债务为12亿元，经营活动净现金流为1.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.09，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.28、0.23、0.05，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.45、0.26、0.14，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为50.56%，利息支出占净利润之比为101.17%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为54.47%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为849.7万元，较期初变动率为96.94%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为5.8亿元，营运资本为-4.2亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-10.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.21，同比增长38.29%；存货周转率为4.51，同比增长105.89%；总资产周转率为0.29，同比增长43.77%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.6亿元，较期初增长253.2%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报