鹰眼预警：*ST银河经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，*ST银河（维权）发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为4.96亿元，同比增长64.8%；归母净利润为-487.78万元，同比增长95.25%；扣非归母净利润为-774.71万元，同比增长92.8%；基本每股收益-0.0044元/股。

公司自1998年4月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为7410.02万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST银河2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.96亿元，同比增长64.8%；净利润为-434.43万元，同比增长95.99%；经营活动净现金流为-5427.13万元，同比下降96.88%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.6亿元、-1.1亿元、-434.4万元，同比变动分别为-152.61%、-67.94%、95.99%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动64.8%，销售费用同比变动-2.02%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动64.8%，税金及附加同比变动-10.96%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-29.63%、-23.97%、64.8%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为81.53%、-61.58%、-96.88%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.5亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-0.2亿元、-0.3亿元、-0.5亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为35.69%，同比增长3.39%；净利率为-0.88%，同比增长97.57%；净资产收益率（加权）为-2.04%，同比增长73.33%。

报告期内，公司资产负债率为87.7%，同比增长90.69%；流动比率为0.92，速动比率为0.68；总债务为2.32亿元，其中短期债务为1.72亿元，短期债务占总债务比为74.17%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为35.84%，45.99%，87.7%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为3.21，1.6，0.92，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.2亿元，短期债务为1.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.69，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.2亿元，短期债务为1.7亿元，经营活动净现金流为-0.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.1，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.16、0.11、0.1，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为-0.02、-0.03、-0.05，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为33.05%、45.92%、110.91%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为3.7%、5.63%、8.31%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为939.8万元、545.5万元、288.9万元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、-0.3亿元、-0.5亿元。

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-2.5亿元、-607.3万元、-0.3亿元，持续为负数。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-0.5亿元，营运资本为-1亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-0.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.1，同比增长91.4%；存货周转率为1.18，同比增长40.03%；总资产周转率为0.29，同比增长134.38%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为2.27%、3.16%、4.6%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为221.58%、67.19%、51.99%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为20.46%、21.3%、28.75%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报