鹰眼预警:航发科技营业收入下降

鹰眼预警:航发科技营业收入下降
2020年08月28日 20:22 新浪财经

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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日,航发科技发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为9.57亿元,同比下降15.56%;归母净利润为-6674.88万元,同比下降147.15%;扣非归母净利润为-8078.37万元,同比下降101.3%;基本每股收益-0.2元/股。

公司自2001年12月上市以来,已经现金分红14次,累计已实施现金分红为2.37亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对航发科技2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为9.57亿元,同比下降15.56%;净利润为-5556.79万元,同比下降198.49%;经营活动净现金流为2.91亿元,同比增长14473.21%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入下降。报告期内,营业收入为9.6亿元,同比下降15.56%。

项目201806302019063020200630
营业收入(元)8.91亿11.34亿9.57亿
营业收入增速-4.1%27.3%-15.56%

• 归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为-0.7亿元,同比大幅下降147.15%。

项目201806302019063020200630
归母净利润(元)-4684.61万-2700.72万-6674.88万
归母净利润增速-271.37%42.35%-147.15%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为-0.8亿元,同比大幅下降101.31%。

项目201806302019063020200630
扣非归母利润(元)-5318.21万-4013万-8078.37万
扣非归母利润增速-399.41%24.54%-101.31%

• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为-0.4亿元、-0.2亿元、-0.6亿元,同比变动分别为-227.56%、56.02%、-198.49%,净利润较为波动。

项目201806302019063020200630
净利润(元)-4232.73万-1861.61万-5556.79万
净利润增速-227.56%56.02%-198.49%

从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内,营业收入同比变动-15.56%,税金及附加同比变动14%,营业收入与税金及附加变动背离。

项目201806302019063020200630
营业收入(元)8.91亿11.34亿9.57亿
营业收入增速-4.1%27.3%-15.56%
税金及附加增速20.3%-49.57%14%

结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内,存货较期初增长20.52%,营业成本同比增长-9.18%,存货增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630
存货较期初增速7.29%3.87%20.52%
营业成本增速6.25%25.87%-9.18%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内,存货较期初增长20.52%,营业收入同比增长-15.56%,存货增速高于营业收入增速。

项目201806302019063020200630
存货较期初增速7.29%3.87%20.52%
营业收入增速-4.1%27.3%-15.56%

结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比下降15.56%,经营活动净现金流同比增长14473.22%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201806302019063020200630
营业收入(元)8.91亿11.34亿9.57亿
经营活动净现金流(元)-7206.69万199.49万2.91亿
营业收入增速-4.1%27.3%-15.56%
经营活动净现金流增速-140.55%102.77%14473.22%

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报,经营活动净现金流/净利润比值分别为1.7、-0.11、-5.23,持续下滑,盈利质量呈现下滑趋势。

项目201806302019063020200630
经营活动净现金流(元)-7206.69万199.49万2.91亿
净利润(元)-4232.73万-1861.61万-5556.79万
经营活动净现金流/净利润1.7-0.11-5.23

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为8.43%,同比下降43.32%;净利率为-5.8%,同比下降253.51%;净资产收益率(加权)为-4.65%,同比下降144.74%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率大幅下降。报告期内,销售毛利率为8.43%,同比大幅下降43.32%。

项目201806302019063020200630
销售毛利率13.9%14.87%8.43%
销售毛利率增速-37.64%6.98%-43.32%

• 销售净利率大幅下降。报告期内,销售净利率为-5.8%,同比大幅下降253.51%。

项目201806302019063020200630
销售净利率-4.75%-1.64%-5.8%
销售净利率增速-233.02%65.45%-253.51%

• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内,预收款项/营业收入比值为32.85%,显著高于以往同期。

项目201806302019063020200630
预收款项(元)4396.89万3156.62万3.14亿
营业收入(元)8.91亿11.34亿9.57亿
预收款项/营业收入4.94%2.78%32.85%

结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内,加权平均净资产收益率为-4.65%,同比大幅下降144.74%。

项目201806302019063020200630
净资产收益率-2.66%-1.9%-4.65%
净资产收益率增速-270.51%28.57%-144.74%

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为65.18%,同比下降7.76%;流动比率为1.05,速动比率为0.29;总债务为13.46亿元,其中短期债务为12.46亿元,短期债务占总债务比为92.57%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为1.39,1.3,1.05,短期偿债能力趋弱。

项目201806302019063020200630
流动比率(倍)1.391.31.05

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 长短债务比大幅增长。报告期内,短期债务/长期债务大幅增长至12.46。

项目201806302019063020200630
短期债务(元)11.57亿9.76亿12.46亿
长期债务(元)4.1亿5亿10000万
短期债务/长期债务2.821.9512.46

• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为2.9亿元,短期债务为12.5亿元,广义货币资金/短期债务为0.23,广义货币资金低于短期债务。

项目201806302019063020200630
广义货币资金(元)2.7亿3.14亿2.87亿
短期债务(元)11.57亿9.76亿12.46亿
广义货币资金/短期债务0.230.320.23

• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为2.9亿元,短期债务为12.5亿元,经营活动净现金流为2.9亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201806302019063020200630
广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)1.98亿3.16亿5.77亿
短期债务+财务费用(元)12.02亿10.13亿12.68亿

• 现金比率小于0.25。报告期内,现金比率为0.09,现金比率低于0.25。

项目201806302019063020200630
现金比率0.10.10.09

• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.11、0.09、0.09,持续下降。

项目201806302019063020200630
现金比率0.110.090.09

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,预付账款/流动资产比值分别为1.32%、1.67%、1.68%,持续增长。

项目201806302019063020200630
预付账款(元)4893.65万6623.07万5708.52万
流动资产(元)37.09亿39.68亿33.89亿
预付账款/流动资产1.32%1.67%1.68%

从资金协调性看,需要重点关注:

• 资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为1.5亿元,公司营运资金需求为4.9亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-3.4亿元。

项目20200630
现金支付能力(元)-3.4亿
营运资金需求(元)4.91亿
营运资本(元)1.51亿

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为1.31,同比下降16.58%;存货周转率为0.39,同比增长12.65%;总资产周转率为0.18,同比下降6.97%。

从长期性资产看,需要重点关注:

• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为0.6亿元,较期初增长220.78%。

项目20191231
期初其他非流动资产(元)1817.37万
本期其他非流动资产(元)5829.68万

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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