鹰眼预警：运达科技经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，运达科技发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为2.09亿元，同比增长4.61%；归母净利润为4342.03万元，同比增长22.63%；扣非归母净利润为3646.38万元，同比增长14.23%；基本每股收益0.0969元/股。

公司自2015年4月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.75亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对运达科技2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.09亿元，同比增长4.61%；净利润为3926.81万元，同比增长18.63%；经营活动净现金流为1508.73万元，同比增长120.66%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.4亿元、0.3亿元、0.4亿元，同比变动分别为-34.89%、-24.1%、18.63%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长20.99%，营业成本同比增长14%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长20.99%，营业收入同比增长4.61%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.38低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为53.41%，同比下降6.7%；净利率为18.83%，同比增长13.4%；净资产收益率（加权）为3.37%，同比增长13.85%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为53.41%，同比下降6.7%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期57.25%下降至53.41%，销售净利率由去年同期16.6%增长至18.83%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为0.3%、5.2%、5.4%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为25.29%，同比下降23.93%；流动比率为3.33，速动比率为2.61；总债务为5994.93万元，其中短期债务为5994.93万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为40.28%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.56%、2.99%、3.72%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长40.28%，营业成本同比增长14%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.37，同比增长13.05%；存货周转率为0.33，同比增长15.14%；总资产周转率为0.11，同比增长1.71%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报