鹰眼预警：银龙股份营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，银龙股份发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为10.65亿元，同比下降10.46%；归母净利润为5062.5万元，同比下降36.77%；扣非归母净利润为4896.9万元，同比下降37.86%；基本每股收益0.06元/股。

公司自2015年2月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为3.74亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对银龙股份2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.65亿元，同比下降10.46%；净利润为5184.13万元，同比下降37.41%；经营活动净现金流为642.77万元，同比下降97.35%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为10.7亿元，同比下降10.46%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降36.77%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降37.86%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.4亿元、0.8亿元、0.5亿元，同比变动分别为-32.76%、92.33%、-37.41%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-10.46%，税金及附加同比变动11.32%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.12低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为16.07%，同比下降7.47%；净利率为4.87%，同比下降30.1%；净资产收益率（加权）为2.75%，同比下降39.82%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为16.07%，同比下降7.47%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为4.87%，同比大幅下降30.1%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.75%，同比大幅下降39.83%。

报告期内，公司资产负债率为42.31%，同比增长8.97%；流动比率为1.94，速动比率为1.67；总债务为11.78亿元，其中短期债务为11.78亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为29.82%，38.82%，42.31%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.6，2.02，1.94，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.6亿元，短期债务为11.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.39，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.6亿元，短期债务为11.8亿元，经营活动净现金流为642.8万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.69、0.43、0.35，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为35.18%、54.49%、64.35%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长0.32%，营业成本同比增长9.06%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为12.4亿元，公司营运资金需求为19.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-6.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.97，同比下降16.36%；存货周转率为2.62，同比下降10.3%；总资产周转率为0.34，同比下降21.29%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为2.25%、6.92%、7.61%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为169.51%、166.06%、54.24%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.45，0.43，0.34，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.88、3.47、2.78，持续下降。

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责任编辑：小浪快报