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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月25日，易德龙发布2020年半年度报告。
报告显示，公司2020年上半年营业收入为6.03亿元，同比增长24.98%；归母净利润为7295.72万元，同比增长46.84%；扣非归母净利润为6781.39万元，同比增长38.36%；基本每股收益0.46元/股。
公司自2017年6月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为6720万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对易德龙2020年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.03亿元，同比增长24.98%；净利润为7316.54万元，同比增长45.83%；经营活动净现金流为7866.53万元，同比下降24.94%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动24.98%，税金及附加同比变动-12.89%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 营业收入（元） | 4.4亿 | 4.82亿 | 6.03亿 |
| 营业收入增速 | 8.91% | 9.68% | 24.98% |
| 税金及附加增速 | 25.79% | 0.06% | -12.89% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长31.33%，营业成本同比增长22.82%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 存货较期初增速 | 39.54% | 2.58% | 31.33% |
| 营业成本增速 | 6.45% | 10.02% | 22.82% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长31.33%，营业收入同比增长24.98%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 存货较期初增速 | 39.54% | 2.58% | 31.33% |
| 营业收入增速 | 8.91% | 9.68% | 24.98% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长24.98%，经营活动净现金流同比下降24.94%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 营业收入（元） | 4.4亿 | 4.82亿 | 6.03亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 3879.55万 | 1.05亿 | 7866.53万 |
| 营业收入增速 | 8.91% | 9.68% | 24.98% |
| 经营活动净现金流增速 | 35.74% | 170.16% | -24.94% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为27.46%，同比增长4.88%；净利率为12.13%，同比增长16.68%；净资产收益率（加权）为8.24%，同比增长28.95%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为32.08%，同比增长26.93%；流动比率为2.42，速动比率为1.99；总债务为6017.84万元，其中短期债务为6017.84万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为3.22，3.11，2.42，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 流动比率（倍） | 3.22 | 3.11 | 2.42 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.79、0.71、0.44，持续下降。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 现金比率 | 0.79 | 0.71 | 0.44 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为1.54%、2.98%、6.75%，持续增长。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 总债务（元） | 1100.1万 | 2331.01万 | 6017.84万 |
| 净资产（元） | 7.16亿 | 7.81亿 | 8.92亿 |
| 总债务/净资产 | 1.54% | 2.98% | 6.75% |
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为34.92、10.14、3，持续下降。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 广义货币资金（元） | 3.84亿 | 2.36亿 | 1.81亿 |
| 总债务（元） | 1100.1万 | 2331.01万 | 6017.84万 |
| 广义货币资金/总债务 | 34.92 | 10.14 | 3 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为10.94%、12.01%、13.72%，总债务/负债总额比值分别为4.7%、8.82%、14.28%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 货币资金/资产总额 | 10.94% | 12.01% | 13.72% |
| 总债务/负债总额 | 4.7% | 8.82% | 14.28% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为280.2万元，较期初变动率为37.93%。
| 项目 | 20191231 |
| 期初其他应收款（元） | 203.15万 |
| 本期其他应收款（元） | 280.2万 |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.4亿元，较期初变动率为43.27%。
| 项目 | 20191231 |
| 期初应付票据（元） | 2943.89万 |
| 本期应付票据（元） | 4217.84万 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为116.3万元，较期初变动率为40.67%。
| 项目 | 20191231 |
| 期初其他应付款（元） | 82.67万 |
| 本期其他应付款（元） | 116.29万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.52，同比增长20.22%；存货周转率为2.78，同比下降7.01%；总资产周转率为0.48，同比增长4.2%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为3.04，2.99，2.78，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 存货周转率（次） | 3.04 | 2.99 | 2.78 |
| 存货周转率增速 | -2.43% | -1.65% | -7.01% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长133.73%。
| 项目 | 20191231 |
| 期初在建工程（元） | 2567.43万 |
| 本期在建工程（元） | 6000.93万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.57%、1.88%、1.92%，持续增长。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 销售费用（元） | 689.68万 | 909.22万 | 1158.81万 |
| 营业收入（元） | 4.4亿 | 4.82亿 | 6.03亿 |
| 销售费用/营业收入 | 1.57% | 1.88% | 1.92% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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