鹰眼预警：华阳国际经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月25日，华阳国际发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为5.87亿元，同比增长23.6%；归母净利润为3928.52万元，同比增长4.84%；扣非归母净利润为3309.45万元，同比增长9.16%；基本每股收益0.2元/股。

公司自2019年1月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为8821.35万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华阳国际2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.87亿元，同比增长23.6%；净利润为4198.51万元，同比增长5.25%；经营活动净现金流为-8716.08万元，同比增长15.62%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.9亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-0.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.08低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为26.39%，同比下降5.44%；净利率为7.15%，同比下降14.85%；净资产收益率（加权）为3.38%，同比下降17.76%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为30%、27.91%、26.39%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为11.29%，8.4%，7.15%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为7.23%，4.11%，3.38%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为38.86%，同比增长18.98%；流动比率为1.54，速动比率为1.54；总债务为7193.03万元，其中短期债务为6635.87万元，短期债务占总债务比为92.25%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.78、0.67、0.46，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为211.95%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.23%、1.34%、1.86%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长211.95%，营业成本同比增长26.21%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为54.65%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.5亿元，较期初变动率为704.05%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、1.1亿元、1.6亿元，公司经营活动净现金流分别-54.2万元、-1亿元、-0.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.92，同比增长22.51%；存货周转率为49.42，同比增长219.76%；总资产周转率为0.31，同比下降9.81%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.37，0.34，0.31，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.7亿元，较期初增长36.95%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为2.1亿元，较期初增长180.78%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报