鹰眼预警：阿科力营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，阿科力发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为2.26亿元，同比下降13.79%；归母净利润为2513.24万元，同比增长39.61%；扣非归母净利润为2392.3万元，同比增长55.47%；基本每股收益0.29元/股。

公司自2017年9月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为7832.7万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对阿科力2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.26亿元，同比下降13.79%；净利润为2500.2万元，同比增长38.88%；经营活动净现金流为2416.87万元，同比增长28.92%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为44.62%，35.86%，-13.79%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降13.79%，净利润同比增长38.89%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.2亿元、0.2亿元、0.3亿元，同比变动分别为-6.87%、-21.35%、38.89%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-13.79%，销售费用同比变动9.87%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-13.79%，税金及附加同比变动83.63%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.97低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.22、1.04、0.97，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为27.47%，同比增长66.92%；净利率为11.05%，同比增长61.1%；净资产收益率（加权）为4.53%，同比增长32.07%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为22.64%、16.46%、27.47%，同比变动分别为-29.93%、-27.32%、66.92%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期16.46%增长至27.47%，存货周转率由去年同期4.35次下降至3.64次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期16.46%增长至27.47%，应收账款周转率由去年同期4.68次下降至4.51次。

报告期内，公司资产负债率为21.26%，同比下降5.72%；流动比率为2.34，速动比率为2.03；总债务为9147.15万元，其中短期债务为9147.15万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.7亿元，短期债务为0.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.79，广义货币资金低于短期债务。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.43、1.15、0.79，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长27.15%，营业成本同比增长25.16%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为1.9亿元，公司营运资金需求为2.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.51，同比下降3.71%；存货周转率为3.64，同比下降16.3%；总资产周转率为0.33，同比下降15.92%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为5.93，4.68，4.51，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.23、1.14、1.09，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长95.54%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长95.54%，营业收入同比增长-13.79%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报