鹰眼预警：湘油泵应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

新浪财经讯 8月8日，湘油泵发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为5.76亿元，同比增长22.29%；归母净利润为8575.37万元，同比增长53.06%；扣非归母净利润为4384.39万元，同比下降19.13%；基本每股收益0.82元/股。

公司自2016年10月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.07亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对湘油泵2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.76亿元，同比增长22.29%；净利润为8740.95万元，同比增长54.51%；经营活动净现金流为770.81万元，同比下降86.76%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为22.87%，7.79%，-19.13%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动22.29%，税金及附加同比变动-14.88%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为63.17%、64.92%、65.02%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长22.29%，经营活动净现金流同比下降86.76%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.09低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为27.68%，同比下降14%；净利率为15.18%，同比增长26.34%；净资产收益率（加权）为10.2%，同比增长39.92%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为27.68%，同比大幅下降14%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期32.19%下降至27.68%，销售净利率由去年同期12.02%增长至15.18%。

报告期内，公司资产负债率为54.17%，同比增长6.39%；流动比率为1.17，速动比率为0.84；总债务为6.23亿元，其中短期债务为5.46亿元，短期债务占总债务比为87.58%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为44.07%，50.91%，54.17%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.74，1.28，1.17，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为1.48，3.01，7.05，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.6亿元，短期债务为5.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.29，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.6亿元，短期债务为5.5亿元，经营活动净现金流为770.8万元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.41、0.27、0.18，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为50.06%、66.89%、71.5%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.54、0.44、0.26，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为38.08%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为2.61%、2.79%、3.14%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长38.08%，营业成本同比增长30.42%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.6亿元，较期初变动率为959.63%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。近三期半年报，长短期债务比分别为为1.48倍、3.01倍、7.05倍持续增长，筹资活动净现金流分别为1.2亿元、0.6亿元、-0.4亿元持续下降。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为1.5亿元，公司营运资金需求为4.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.6，同比下降0.67%；存货周转率为1.55，同比下降2.75%；总资产周转率为0.31，同比下降4.74%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.63，1.61，1.6，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.8，1.59，1.55，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.38，0.33，0.31，总资产周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长34.58%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长34.58%，营业收入同比增长22.29%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报