鹰眼预警：神开股份经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

新浪财经讯 8月7日，神开股份发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为3.19亿元，同比下降8.57%；归母净利润为682.79万元，同比下降61.56%；扣非归母净利润为-388.05万元，同比下降140.18%；基本每股收益0.02元/股。

公司自2009年7月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为2.63亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对神开股份2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.19亿元，同比下降8.57%；净利润为764.79万元，同比下降57.24%；经营活动净现金流为-2654.74万元，同比增长28.19%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为30.69%，25.71%，-8.57%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为172.59%，132.15%，-61.56%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-388万元，同比大幅下降140.18%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为821.6万元、0.2亿元、764.8万元，同比变动分别为176.14%、117.68%、-57.24%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为30.69%、25.71%、-8.57%持续下降，应收账款较期初变动分别为-2.61%、-2%、5.33%持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.3亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为764.8万元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.47低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为35.45%，同比增长7.45%；净利率为2.4%，同比下降53.23%；净资产收益率（加权）为0.6%，同比下降62.5%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为2.4%，同比大幅下降53.23%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期32.99%增长至35.45%，销售净利率由去年同期5.13%下降至2.4%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.6%，同比大幅下降62.5%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为57.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为28.4%，同比增长3.21%；流动比率为2.71，速动比率为1.7；总债务为8944.92万元，其中短期债务为6654.92万元，短期债务占总债务比为74.4%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.43、0.39、0.38，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为2.23%、2.51%、7.55%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为6.9、4.54、1.81，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长23.26%，营业成本同比增长11.92%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.34%、1.37%、2.01%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为545.4万元、896.8万元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别-0.5亿元、-0.4亿元、-0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.8，同比增长6.88%；存货周转率为0.49，同比下降12.3%；总资产周转率为0.19，同比下降9.45%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为3.48%、4.01%、7.84%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为33.71%、30.47%、21.23%，持续下降。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报