鹰眼预警：通裕重工经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

新浪财经讯 8月7日，通裕重工发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为24.95亿元，同比增长39.68%；归母净利润为1.84亿元，同比增长55.25%；扣非归母净利润为1.79亿元，同比增长51.99%；基本每股收益0.06元/股。

公司自2011年2月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为7.24亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对通裕重工2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为24.95亿元，同比增长39.68%；净利润为1.91亿元，同比增长49.61%；经营活动净现金流为1.68亿元，同比增长14.46%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动39.68%，税金及附加同比变动-3.2%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长60.39%，营业收入同比增长39.68%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.88低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.68、1.15、0.88，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为25.4%，同比下降3.78%；净利率为7.67%，同比增长7.11%；净资产收益率（加权）为3.41%，同比增长50.22%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为25.4%，同比下降3.78%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期26.4%下降至25.4%，销售净利率由去年同期7.16%增长至7.67%。

报告期内，公司资产负债率为56.32%，同比增长8.07%；流动比率为1.14，速动比率为0.74；总债务为51.97亿元，其中短期债务为45.85亿元，短期债务占总债务比为88.21%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为47.22%，52.11%，56.32%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至7.48。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为26.9亿元，短期债务为45.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.59，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为26.9亿元，短期债务为45.8亿元，经营活动净现金流为1.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.65、0.58、0.43，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.05、0.03、0.03，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为67.44%、83.99%、93.52%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为72.55%，利息支出占净利润之比为66.34%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为8.4亿元，公司营运资金需求为24.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-15.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.52，同比增长23.47%；存货周转率为0.79，同比增长27.6%；总资产周转率为0.2，同比增长20.81%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报